地缘冲突“黑天鹅”再袭！A股股民如何应对？

刚过去的交易周（2月24日至27日），A股市场通过春节后的震荡上行，实现了月线的三连涨。Wind统计显示，本周累计上涨的个股达到4161家。 照此趋势，明天（3月2日）即将开启的3月行情，本来是比较乐观的。 但不巧的是，这个周末，地缘冲突的“黑天鹅”再度袭来——中东再燃战火。 据报道，2月28日，美国总统特朗普在社交媒体上发布视频，宣布美军已对伊朗展开“重大作战行动”，目标是“消除伊朗政权构成的迫切威胁”。以色列总理内塔尼亚胡同步发表视频讲话，将此次联合打击命名为“狮吼行动”。 有分析指出，两国同步宣战，意味着这不是以色列的单独行动，也不是美国的有限介入。这是一场经过数周协调的联合战争。另一方面，与2025年6月的“12天战争”相比，伊朗这次的反应速度明显更快，备战状态比上次充分。 截至本文完稿的3月1日早间，事件显然很难在周末画上句号。甚至可以看到，在媒体报道中，双方围绕重要信息的表态都是各执一词。 不过据新华社援引伊朗媒体报道，伊朗最高领袖哈梅内伊遇害。伊朗宣布自今天（3月1日）起，开始为期40天的国家哀悼。 因此对A股股民来说，如何判断该事件对大A的影响，自己的持仓和资金又该如何调整，成了绕不开的思考题。有媒体报道称，2月28日下午起，各大券商密集召开电话会议，火速对伊朗局势进行了解读。其中，东方证券(10.110, -0.01, -0.10%)一场会议更是吸引超2000人参与，瞬间满员。 一般而言，参考历史经验，这样的地缘冲突短期对黄金、原油等方向构成利好，对其他板块则偏利空。 如彭博知名宏观策略师Michael Ball分析指出，在2020年1月美军空袭击毙伊朗军事人物苏莱曼尼，去年以色列“崛起雄狮”行动中对伊朗的大规模空袭，以及美国“午夜之锤”行动对伊朗核设施的打击等先例中，典型的（全球）市场反应模式是： 最初1-3天出现强烈的避险冲动——油价、金价和恐慌指数攀升，股市承压。但若该地区（霍尔木兹海峡周边）航运保持畅通，波动率将迅速收窄，随着油价消除事件风险溢价，股市随后将收复失地。 拿A股来说，我们注意到，前述的美国“午夜之锤”行动，即去年6月21日，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击。 当天恰好也是一个星期六，消息同样在周末充分发酵。而实际走势来看，此前已横盘一段时间的A股，在周一（6月23日）低开后很快翻红，并连续3天强势反弹。 而稍早的6月13日（星期五），即以色列“崛起雄狮”行动发生当天，A股市场虽然出现下跌，下一个交易日（6月16日）也迎来较强修复。 因此，对于这类地缘冲突引发的恐慌，近年来市场可以说有一定急跌修复的“肌肉记忆”。 资本市场毕竟是厌恶风险的地方，当避险情绪过于浓厚，市场各方的思路难免从“抱团避险”转为“持币观望”，这便可能给大盘带来更深远的影响。 就如该分析师进一步指出，若美军的行动目标涉及推翻伊朗领导层，则可能引发持续性的避险情绪及跨资产波动率上升。 其总结称：“若美方对军事设施实施‘预告性’打击，随后德黑兰作出对等报复，则预示谈判仍有望重启与波动性将消退；而任何针对伊朗领导层的重大打击，则意味着更长的不确定性窗口期，也将使油价与波动性持续居高不下。” 因此，密切关注中东局势和尊重市场实际走势，是下周A股股民需要时刻牢记的两件事。 另外从短线角度看，对那些此前在黄金、原油等方向没有持仓，周一又心痒难耐、想参与博弈的股民来说，“要信早信”和“小仓试水”仍是相对稳妥之策。 2月27日，中国证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与8家在华外资证券基金期货机构代表深入交流，充分听取意见建议。 吴清表示，要持续深化投融资综合改革，进一步健全资本市场制度、产品和服务体系，更好服务科技创新和新质生产力发展，着力推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，积极参与和推进全球金融治理改革，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。 （2）事关人形机器人(17.500, -0.06, -0.34%)，我国首个国家级标准体系发布 2月28日，人形机器人与具身智能标准化（HEIS）年会在北京召开，会上正式发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》。这是我国首个覆盖人形机器人全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着相关产业进入规范化发展新阶段。 （3）美股三大指数周五集体收跌，英伟达两日累计大跌9.39% 大型科技股多数下跌，英伟达在周四创去年4月16日以来最大单日跌幅（5.46%）后，周五再度下跌4%。 有分析认为，英伟达财报再超预期却遇冷淡回应，源于数据中心业务收入同比增长75%，达623亿美元，但有约一半销售额来自最大超大规模客户，引发需求集中和循环交易担忧。 稍晚，OpenAI宣布以7300亿美元的估值获得1100亿美元的新投资，其中包括软银