25亿，国资集体押注银河通用

具身智能已经不再仅仅是一个赛道，更代表着国家的战略。 近日，银河通用机器人(16.510, -0.48, -2.83%)宣布完成25亿元新一轮融资，投资方包括国家人工智能产业投资（国家大基金三期）、中国石化(7.820, 0.71, 9.99%)、中信投资控股、上汽金控、中银资产、亦庄国投、成都科创投、贵安鲲鹏基金、中芯聚源、无锡创投、福建产投等，多家老股东继续追加投资。 开年以来，具身智能融资消息不断，细看这些融资和投资机构，一个是规模都挺大，多在10亿+级别，二是都兼具财务和产业资本，密集的融资代表也资本对具身智能本身已经没什么分歧，赛道的共识正在进一步凝聚，且马太效应越来越显著，资金越来越集中在头部公司。 不过银河通用这轮融资有些不一样，25亿元的融资规模，又刷新了国内具身智能单笔最大融资纪录，最关键的是，这轮融资覆盖国家级基金、央企、地方引导和产业基金，应该是国内具身智能赛道的首个全部都是国资的“国资押注轮”。所以先放一个问题在这里，具身智能出现“国资押注轮”，意味着什么？ 一级市场团购不是新鲜事，投中网此前聊过不少。一方面钱多、好项目少，大家都盯着头部投；另一方面还可以共担风险，也避免FOMO；但国资团购意味着对于这样一个前沿赛道来说，意味着顶层设计层面已经没有丝毫阻碍，具身智能已经不再仅仅是一个赛道，更代表着国家的战略。 先说个结论，人形机器人在春晚上集中亮相，绝不只是一场品牌营销。我认为在国资投资人眼中，在春晚上安全地、实实在在地把活儿干了，是这笔25亿团购轮最终顺利落地的根本原因，更是一众国资敢于扎堆押注的 “安全垫”。 央视春晚意义从来不止于流量。别看只是一场晚会，作为覆盖全国14亿观众的国民级舞台，吐槽归吐槽，但它一定要努力做到的，是中国社会形态、意识、审美和未来发展方向的公约数，而能登上春晚的科技产品，不仅要经过零容错的技术稳定性考验，更意味着获得了国家级层面的认可，这种认可对国资的投资决策影响太大了，甚至可以是决定性的。 具体到银河通用，作为总台指定的“2026年春节联欢晚会指定具身大模型机器人”，银河通用Galbot G1在小品节目中完成的盘核桃、捡玻璃碎片、取货叠衣、串烤肠等一系列操作，全程无预设程序、无后台遥操，由自研的“银河星脑”AstraBrain实时决策、自主完成。即便是面对舞台上随机摆放的物品、变化的灯光环境和演员的即兴互动，机器人依然保持快速的响应和稳定的泛化能力。 在另一档节目《山海寻梦》中，银河通用的工业重载机器人Galbot S1更是与航天卫星、C919大飞机等国之重器同台亮相。这个安排的信号意义，远大于表演本身，这意味具身智能已经具备国家战略科技力量的潜力。 因此可以说，人形机器人大规模的登上春晚，解决了国资投具身智能最核心的顾虑。首先是春晚国民级的验证，降低了投资的技术性风险，直播的零容错环境，是一场最严格的测试，银河通用能在表演中完成全自主、非预设的复杂操作，这对于国资来说就是最好的“安全背书”。 投中网在《人形机器人最大融资背后，还拿下7亿大单》中也分析过，人形机器人本体赛道的资源在越来越向头部集中的同时，也可以明显看到各类投资方的风险意识也在不断增强，抱团+押注意味着，投资人从一年前的看人、看技术、看路线，逐渐过渡到看格局、看规模、看确定性。如今只过了不到3个月，这种趋势还在进一步加强。 但与早期财务投资相比，成长期乃至中后期阶段，国资现在对于头部项目的投资，绝对估值的高低、能否落地、给多少资源、对方要多少资源，怎么妥协，怎么平衡，博弈程度更甚。也可以想见，银河通用这次能让这些国家级基金、央企、地方国资形成共识，不容易。 另外，虽然现在谈机器人进入千家万户还远，但今年能叠衣服、穿烤肠，明年能干什么？想象空间就很大了，至少有了相对明确的预期。一场晚会完成了人形机器人的全国破圈，这种国民级的认知渗透，任何单一品牌的营销活动都无法媲美。因此，你可以理解为什么银河通用一直在强调自己的机器人“能干活儿”。春晚两款机器人，Galbot G1在小品中干些日常琐事儿，Galbot S1则是工业场景下的大国重器，行业第一个，也是唯一进入了宁德时代(351.630, 11.41, 3.35%)电池工厂等复杂环境，实现自主作业的机器人。 一级市场的投资机构抱团押注这种事不少见。目的不一样，赛道不一样，周期不一样，阶段不一样，风险不一样，预期可能也不一样，但无论是国资还是市场化投资机构，只要是抱团，那就必然是赛道头部。 国资愿意组团押注银河通用，相当于在具身智能这个越来越确定的赛道里，锁定了一个龙头，未来随着赛道的技术路线和竞争格局逐渐清晰，除非再出现根本性的技术变革，龙头会虹吸更多的资本、人才、产业资源，这种马太效应已经在过去很多赛道表演过太多次了。 比如刚刚上市不久的智谱作为“全球大模型第一