浦发银行研究院副院长李麟：建设金融强国，银行转型与财富管理新路径

2025年12月召开的中央经济工作会议明确了2026年经济工作的总基调与重点任务，而“十五五”规划建议也首次将“金融强国”纳入五年规划，标志着中国金融发展进入体系化、战略化推进的新阶段。 那么，在这一宏大背景下，银行业如何主动转型？财富管理如何重构逻辑？个人投资者又该如何适应新周期？《金融博览·财富》杂志为此专访了上海浦东发展银行研究院副院长李麟。 记者：2026年是“十五五”开局之年，也是加快建设金融强国的关键起步期。在您看来，2026年宏观经济发展将呈现哪些特征？ 李麟：2026年宏观经济处于“十五五”展宏图与经济工作开新篇的关键交汇点。我们可以将其理解为一个发展范式的转换：如果说“十四五”是“育苗工程”，侧重于培育新动能的种子，那么“十五五”就是“成林工程”，目标是让新动能形成森林般的生态体系，其规模和质量都将远超以往。 其发展主线非常清晰，即“科技引领、产业升级、市场扩容、财富提质”，核心是在破解新旧动能转换的矛盾中，锚定高质量发展。 其最根本的变化是，科技实现了从“支撑”向“引领”的战略升级，成为核心增长动力。这意味着经济发展逻辑正从“投资于物”（如传统基建、房地产等）转向“投资于人”，聚焦于人的智力提升、AI能力培育以及有用知识的积累，以此激活新质生产力。其反映在财富管理上，底层资产的内涵发生了深刻变化。知识产权、科技研发成果等“知识资产”的价值日益凸显，股权类科技创新权益市场快速扩容，为财富管理提供了全新的、更丰富的底层资产选项，这将系统性提升全要素生产率。 从产业体系来看，“十五五”时期的现代化产业体系将呈现“成林式”发展格局。新兴产业如科技、数据经济集群，成为增长引擎；而传统产业如房地产，尽管其需求结构正在调整，但仍占国民经济约15%的比重，在扩大内需的战略基点下继续发挥经济“稳定器”的作用。这种“新兴引领、传统稳盘”的产业结构，决定了财富管理的资产配置赛道必须拓宽。 综上来看，财富管理的底层资产可以明确地归纳为四类：房地产、科技、数据、知识。未来的趋势是，资产配置结构将动态优化，房地产的权重会逐步降低，而科技、数据、知识等新兴资产的权重将持续提升。 记者：金融强国战略为银行业带来了历史性机遇，但同时也带来了不小的挑战。您认为银行业当前面临的机遇与挑战是什么？其转型应秉持什么策略？ 李麟：金融强国战略下，银行业的机遇与挑战都围绕着资产扩盘、存款转化与思维迭代三大核心展开。从机遇来看，银行业拥有三大可持续拓展的多元增量空间。 第一大机遇是四大资产构筑的业务底座。房地产虽然面临需求调整，但存量盘活、住房信贷仍有挖掘空间；科技、数据、知识三类资产则催生了投资联动知识产权质押、认股权、购股权、股权融资等创新业务，开辟了全新的增量赛道。这四类资产构成了银行业务的新基石，也是对接实体经济需求的核心抓手。 第二大机遇是居民存款迁移释放的理财红利。几十万亿元居民存款沉淀了巨大的理财需求，随着市场引导和产品创新，资金正从储蓄端向投资端有序流动。银行可以通过打造多元化的产品体系，满足不同风险偏好人群把储蓄转为投资的需求，这是未来利润增长的核心来源。 第三大机遇是全球产能布局带来的跨境业务契机。在中国式现代化进程中，部分产能加速“走出去”，成为全球资产。这带动了跨境结算、投融资等业务需求，为银行提升国际竞争力提供了新的实践场景。 但与此同时，银行业面临的深层挑战也不容忽视，核心是三重鸿沟、资金资产匹配失衡、思维惯性与盈利承压三大痛点。 一是三重鸿沟的制约。第一，认知鸿沟。很多人对AI、知识产权等新型资产“知价格而不懂价值”，陷入了奥斯卡·王尔德所言的“有些人知道所有东西的价格，但对于价值却一无所知”的误区；第二，非线性思维鸿沟。市场主体难以把握技术“黑箱”的逻辑，无法理解科技产业“从0到1再到100”的非线性成长路径；第三，技术波动鸿沟。科技资产的估值受技术迭代影响极大，泡沫与价值并存，风险管控难度不小。这三重鸿沟不仅是普通投资者的认知门槛，也是银行业务开展的障碍。 二是资金与资产的匹配失衡。居民因风险规避让大量资金闲置在储蓄端，而散户在金融市场的盈利难度加剧了观望心态。更关键的是，银行传统的抵质押、现金流评估模式，无法适配新经济“轻资产、高成长”的特性，形成了“资金找不到资产，资产融不到资金”的结构性矛盾，盈余资金无法精准流向需求方。 三是思维惯性与盈利模式的双重挑战。银行长期依赖房地产抵质押、制造业现金流等传统思维，这种思维模式已无法适配新经济的发展规律。同时，叠加净息差收窄的压力，传统盈利模式受到挤压，转型迫在眉睫。 我认为，银行业的转型，需要以革新穿越周期，核心是三大策略。 一是突破三重鸿沟，建立“信任与验证并举”的投资者教育机制。一方面，加强投资者教育，普及新型资产的价值逻辑，帮助市场主体理解科技资产的成长规律；另一方面