A股开启避险模式，银行强势反弹！农业银行涨近4%，规模最大银行ETF（512800）放量上探1.6%

地缘冲突加剧导致全球避险情绪升温，银行股逆市走强。全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格一度上涨1.67%，收涨0.9%，日线稳步3连阳，收复10日、20日两条重要均线，全天成交额14.5亿元，创2025年12月以来天量。 个股多数走强，国有大行集体冲高，农业银行(6.730, 0.25, 3.86%)涨近4%，交通银行(6.740, 0.16, 2.43%)、工商银行(7.120, 0.16, 2.30%)、建设银行(8.900, 0.19, 2.18%)、中国银行(5.420, 0.11, 2.07%)涨超2%，邮储银行(5.040, 0.05, 1.00%)涨1%；城农商行局部强势，重庆银行(10.350, 0.51, 5.18%)涨超5%，渝农商行(6.710, 0.21, 3.23%)涨超3%。 主力资金闻风而动，今日净买入银行板块53.34亿元，在申万一级行业中仅次于石油石化、交通运输。分析来看，银行走强的核心原因在于“红利+防御”的资产属性，地缘政治风险带动市场避险情绪升温，防御性资产重获资金关注。 具体来看，一方面，经过此前回调，银行股重回高股息、低估值的高性价比区间。截至3月3日，A股42只银行股中22股股息率超4.5%，中证银行指数(7163.755, 72.43, 1.02%)整体股息率达4.74%，估值市净率PB（LF）仅0.64倍，长期配置价值突出。在无风险利率中枢下行的背景下，高股息资产对长期资金的吸引力增强。 另一方面，从历史长期表现看，银行板块具备优异的抗风险能力。数据显示，截至2025年末，中证银行指数自2005年以来累计收益率高达660.32%，显著领先上证指数、沪深300等主流宽基指数。 注：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年，6.79%；2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。 银河证券提示，被动资金净流出继续收敛，2025年度银行业净利润增速持续修复，关注银行估值低位配置窗口。在低利率与中长期资金加速入市的环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性仍对险资等长线资金具备持续吸引力，加速估值定价重构。* 银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）最新规模超110亿元，2025年以来日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！ 机构观点来源：银河证券20260301《银行低位配置价值不变，关注全国两会与十五五布局》。 ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金（C类） 不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。 风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。