包揽合康新能16.5亿定增，美的集团“豪赌”新能源赛道

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2月28日，合康新能(7.790, -0.53, -6.37%)公告，公司间接控股股东美团集团拟出资16.52亿元全额认购公司定增股份，将其合计持股比例提升至35.08%。值得注意的是，这是美团对新能源业务的再次加码，目前，包括新能源业务在内的To B业务已经成为公司的重要增长极。 美的集团(76.560, -0.89, -1.15%)再加码新能源赛道。 2月28日，合康新能披露定增计划，美的集团拟以5.73元/股的价格，认购公司本次发行的2.88亿股股份，认购总金额为16.52亿元。 本次发行完成后，美的集团及其一致行动人美的暖通合计持有合康新能股份达到4.97亿股，占发行后总股本的35.08%，进一步巩固对合康新能的控制权。 据悉，合康新能主营业务为绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器、高压变频器三大业务。2020年，美的集团以7.43亿的价格拿下其18.73%的股权，从而入主公司，同时切入了新能源领域。 实际上，近年来为了发展第二增长曲线，美的集团在新能源领域投入颇多，除了合康新能，其还入主了科陆电子(9.150, 0.02, 0.22%)，并在去年12月正式成立“新能源事业部”，由集团执行总裁王建国兼任新能源事业部总裁，可见美的对新能源赛道的重视程度。 2月28日，合康新能披露定增预案，拟向间接控股股东美的集团发行股票，募集资金总额不超过16.52亿元，本次定增发行价格为5.73元/股，发行数量不超过2.88亿股，由美的集团以现金方式全额认购。 目前，美的集团通过控股子公司美的暖通持有合康新能2.09亿股，占总股本的18.50%。本次发行完成后，美的集团及其一致行动人美的暖通的合计持股比例将升至35.08%，将进一步巩固对合康新能的控制权。 公告显示，本次募集的资金将投向高压变频器研发及产业化项目、光伏并网逆变器研发及产业化项目、户用储能系统研发及产业化项目、分布式光伏标杆电站建设及研发项目，同时预留3亿元用于补充流动资金。 合康新能表示，本次定增旨在增强控股股东地位，稳定公司控制权，提升治理水平；完善电气设备与新能源双主业布局；推动公司从“光伏电站建设商”向“智慧能源运营商”转型。 据悉，合康新能主营业务为绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器、高压变频器三大业务。2020年，美的集团斥资7.43亿元拿下其18.73%的股权，从而入主了公司，也由此切入了新能源领域。 在2023年6月，合康新能就曾发布定增预案，拟募资14.73亿元，同样是由美的集团包揽，不过该公告披露后便再未推进。 需要注意的是，合康新能被美的收入麾下之后，业绩却时有波动。美的入主的2020年，合康新能便巨亏5.15亿元。2021-2023年，公司营收分别为12.04亿元、14.24亿元、14.91亿元；归母净利润分别为5025.9万元、2564.33万元、-2.2亿元。营收增长缓慢，且在2023年再次出现亏损。 直到2024年，合康新能的业绩表现才有所好转，得益于光伏EPC业务的快速扩张，当年成功扭亏为盈，实现营收47.76亿元，同比增长220.31%；归母净利润为1029.61万元。不过，公司的营收虽大幅增长，但归母净利润还不及2022年水平，盈利能力并不强。 据其最新披露的业绩预告，2025年，合康新能预计实现归母净利润5000万元-7500万元，同比增长385.6%-628.43%。 2020年入主合康新能，开启了美的“跨界”新能源业务的开端。 在入主合康新能后，2022年5月，美的集团又宣布计划以8.37亿元收购科陆电子29.96%的股权及表决权，并在2023年6月顺利完成股权变更，正式成为科陆电子的控股股东。资料显示，科陆电子聚焦于智能电网和储能两大战略方向。 光伏和储能之外，美的集团还布局了新能源汽车零部件，2022年，美的集团新能源汽车零部件战略新基地落户安徽省安庆市，该新基地项目总投资约110亿元，其中固投资产投资约65亿元。 2025年6月，美的集团在SNEC展会上首次以“美的能源”整体品牌形象亮相，美的集团副总裁兼CTO卫昶发布了美的能源“储能+热泵+AI”三维驱动战略，其表示能源产业将被打造为美的集团又一支柱产业。 此外，美的集团12月18日内部发布《关于集团部分组织架构调整及人事任命的决定》，宣布成立“新能源事业部”，重新整合原工业技术事业部下辖的新能源产品公司、能源科技公司等，并宣布由美的集团执行总裁王建国兼任新能源事业部总裁。这也被行业视为是其在新能源业务方面布局的一次战略升级。 那么美的集团投入如此多的能源业务，业绩究竟表现如何？ 需要注意的是，科陆电子和合康新能类似，近两年业绩刚有起色。2022-2024年，公司营业收入分别为35.3