特朗普喊话无效+美联储鹰派压制 黄金为何仍被看好？

今日周三（3月4日）亚盘时段，现货黄金最新报价约5162.51美元/盎司，较此前高位出现技术性回调。短线来看，受美元走强及美债收益率走高影响，金价承压明显；但从中期视角观察，地缘风险犹存、通胀预期尚未消退，多头格局未被破坏。整体走势呈现“短线承压、中线看涨”的结构性特征，短期或在关键点位震荡整理，中期仍有望受益于避险需求与宏观环境的不确定性。 近期，通胀担忧升温叠加油价持续走强，市场对美联储短期内降息的预期明显降温，推动美元指数升至阶段高位。美元走强不仅抬高了以美元计价的黄金对非美投资者的购买成本，还促使资金从贵金属等避险资产回流美元及债券市场，从而在短期供需上对金价构成压力。 美国总统特朗普虽多次呼吁降息刺激经济，但决策层依旧坚持依数据行事，降息时点被推迟至更远的未来。RJO Futures高级策略师Bob Haberkorn指出：“金价回落更多是流动性回流现金市场的体现，美元强势与收益率上行共同作用的结果。”这表明当前下跌并非供需失衡的趋势性调整，而是资金结构的短期再配置。 尽管美元因素压制金价短线表现，但地缘风险仍未消散。美国国务卿马可·卢比奥称，迪拜美领馆遭无人机袭击后人员安全，但美方已关闭沙特、科威特及黎巴嫩使馆，区域冲突持续发酵。中东局势的不确定性，令黄金的避险属性依旧稳固，为其提供坚实的下档支撑。 黄金日线层面，多头结构得以稳固坚守，当前价格5184美元/盎司依旧稳稳运行在主要均线上方，均线系统呈多头有序排列，RSI指标虽有所下滑，却仍身处中上区间，MACD红柱虽现缩短态势，但并未形成死叉，只要中长期支撑位未被有效击穿，整体趋势便依旧偏向多头。从市场结构深入研判，黄金当下走势融合了三大核心逻辑：美元与利率预期把控着短线节奏，地缘风险构筑起下行空间的坚实防线，油价攀升带动通胀预期上扬，进而间接左右资金配置偏好。倘若后续ISM服务业PMI等经济数据表现疲软，极有可能激发短线买盘回补，推动黄金迎来二次上扬。综合来看，当前黄金的回落，实则是美元阶段性走强以及市场对降息窗口重新校准定价的体现，绝非多头趋势的终结。技术面、资金面与地缘风险基本面相互交织，共同塑造出黄金“高位整理、中期偏多”的格局。伴随宏观数据陆续发布以及地缘局势逐步明朗，黄金短线大概率维持震荡调整态势，但从长远视角出发，其长期趋势依旧偏向多头。