秩序崩了，人民币变了

日子很难，生活不容易，每个人都有自己的苦，有苦说不出的感觉，受苦的人最懂。 和吃苦相比，有苦难言，无人问津，可能比苦本身还难受。 重生之后，叶檀老师变了很多，变得能吃苦，吃自己的苦，吃别人的苦。 每周六，叶檀老师都会亲自回复，并在公众号上发出，有苦难言的朋友，如果你也想和叶檀老师倾诉，把你的故事，发送到邮箱yetanbusiness@163.com，叶檀老师看到，一定会回复。 记住，这世界还有人，关心你，在乎你，理解你。 2026年，人民币(6.9160, 0.0169, 0.24%)到底会强到什么地步？ 这不仅是中国人关心的问题，也是全球市场关切的话题。 不知不觉，离岸人民币兑美元已经创出3年多新高，并且连续5个月上涨，情势迫近2020年6.3时期的水平。 和过去美元贬值、人民币被动升值的情况不同。这一次，人民币明显更“主动”了。 据申万宏源文章，1月27日以来，人民币升值是在美元上涨的背景下达成的。这期间，美元升值了1.9%，人民币兑美元在此基础上涨了1.5%。 我们曾经撰文分析，随着人民币含金量的不断提高，单看兑美元变化，已经无法有效衡量人民币的强弱了，需要更多元的视角。 打开人民币兑欧元(1.1616, -0.0001, -0.01%)的K线图会发现，从2026年2月份开始，人民币兑欧元同样在大度上涨。1个月时间，从8.37涨至8.06，涨幅超过4%。 美伊事件爆发，人民币仍然对欧元升值，足见其升值的含金量之高。 眼见人民币如此强势，越来越多国内外机构撕毁之前预测，转而看多人民币。 高盛最新预计，2026年底人民币兑美元汇率有望上看到6.7，长期而言，上涨25%也不是没有可能。 在高盛眼中，人民币是2026年最具确定性的交易之一，和高盛有类似看法的机构，正在以实际行动支持这一判断。 据华尔街见闻2月26日的消息，美国证券存托与清算公司数据显示，近期美元兑人民币期权交易量大幅飙升，2月26日当天甚至已经成为全球第二大的期权品种。 押注人民币升值的期权交易量是下跌的两倍之多。 在AI恐慌和美元信用坍塌的背景下，便宜（利率低）又稳定的人民币正被越来越多国家青睐。 据联合早报2月25日报道，印度尼西亚破天荒地计划发行以离岸人民币计价的政府债券。 彭博报道称，印尼政府希望借助人民币融资的低成本改善债务结构，未来会发行3年期、5年期和10年期的离岸人民币债券。 2月7日，据顺势中东公众号，阿布扎比国家石油公司也在计划首次发行人民币计价的离岸债券（点心债），筹资规模最高可达140亿元人民币。 过去我们曾经多次撰文，点心债发展迅猛，已经成为人民币海外融资的主要形式。 2026年，这一趋势仍在继续，截至2月3日，点心债年内发行规模已达创纪录的576亿元人民币。 此外，中资银行的境外贷款也在快速增长。据彭博统计，2025年底中国在岸银行发放的境外人民币贷款存量规模已经超过2.5万亿元。 据彭博社3月2日报道，由于美国反复无常的关税政策，非洲减少对美元的依赖，转而探索使用人民币和本币进行贸易结算。 据移动支付网等媒体消息，2026年2月，泛非支付结算系统PAPSS与肯尼亚即时支付系统Pesalink达成合作，使得非洲企业可以绕过美元，直接使用本币完成结算，这不仅可以降低对美元外储的依赖，还能提高结算效率。 作为泛非支付结算系统PAPSS的技术提供方，肯尼亚还计划把部分对华债务从美元转为人民币，预计每年将节省2.5亿美元成本。 类似肯尼亚这样的国家越来越多。可以预见，海外人民币的需求将快速攀升，为此离岸人民币中心——香港也在加快应对步伐。 2026年1月26日，香港金融管理局宣布，为了应对人民币需求激增，将2026年人民币业务资金安排的总额度倍增至2000亿元。 同一时间，香港金融管理局公布了人民币存款情况。相较于港币（1.3%）和外币存款（-1.1%），人民币存款上升幅度最大，为3.5%。 据兴业证券等机构的统计，从2025年底到2026年初，人民币净结汇额屡创历史新高。其中，2025年12月净结汇额达到999亿美元，2026年1月达到888亿美元。 广发证券认为，这或许并非短期行为，而是前期积累的大量贸易盈余实质性转化为买盘的开始。 据广发估算，2025年，贸易顺差转为顺收的比例已经提升至77.6%，为近10年最高。 从时间节点看，本轮人民币上涨节奏颇具艺术性。 升值节奏加快始于2025年12月，当时恰逢法国、爱尔兰、芬兰、英国等领导人相继访华。 2026年2月底，德国总理默茨访问中国，人民币再次加速升值，这一切很难用巧合来解释。 联合早报、彭博等海外媒体认为，在欧洲领导人访华之际，人民币开始上涨，也许是为了缓和矛盾，平衡贸易。 道明证券分析师认为，德国总理默茨欢迎人民币持续升值，因为这有助于解决竞争性扭曲问题。 从贸易和汇率的关系来看，