中东大打出手 华尔街转而采取“先避险再说”的策略

中东地区迅速蔓延的冲突加剧了投资者的焦虑，并强化了他们拥抱美国国债、黄金和瑞士法郎等避险资产交易的理由。 宏观交易员表示，周一交易全面恢复后，所有的目光都将聚焦能源市场。亚洲盘前询价中交易员纷纷寻求避险，美元大幅走强、瑞郎兑主要货币小幅上涨，日元则基本持平。中东局势陷入持续动荡的前景加上油价上涨会带来的潜在连锁反应都促使基金管理者抛售股票并转向避险资产。 交易员将采取“先避险再说、问题以后问”的策略，法国外贸银行的美国利率策略主管John Briggs说，“袭击规模和伊朗的报复行动都超出了市场预期。” Briggs还表示，美国国债周五的走势可能会延续 —— 当时短期收益率跌至2022年以来的最低水平。其他人则关注能源瓶颈。Roundhill Financial的Dave Mazza说，他正在密切追踪霍尔木兹海峡的流量状况，因为这条狭窄的水道承载着全球约四分之一的海上石油贸易。 “这关乎的是霍尔木兹海峡的风险而不是报复。如果航运保持畅通，股票市场就能挺过去，” 他说，“如果航运中断，一切都将难以预料。” Columbia Threadneedle Investments投资组合经理Ed Al-Hussainy表示，全球股票和信用估值偏高，也使得投资者更倾向于削减风险。市场早已因美国关税政策的变化、人工智能带来的颠覆性影响以及与私募信贷相关的压力而感到不安。 沙特证券交易所所有股票指数周日开盘下跌近5%，随后收复了大部分失地。与此同时，比特币反弹，交易价格在68，000美元左右。在Deribit平台上，价值18.7亿美元的比特币看跌期权集中在60，000美元附近，表明市场对下行风险保护的需求依然强劲。 巴克莱策略师警告称，不要在股价下跌时迅速买入。他们写道，投资者已经习惯了迅速消退的地缘政治冲突，但这次战争可能会持续更长时间。该公司全球研究主席Ajay Rajadhyaksha指出，风险包括美军人员伤亡、伊朗领导层遇袭以及霍尔木兹海峡断航。 “风险回报似乎并不诱人，” 他说，“如果股票市场回调到一定程度，（比如标普500指数下跌超过10%），或许会有买入的时机。但还不是时候。” 嘉信理财宏观研究与策略主管Kevin Gordon： 如果它在一定程度上推动油价某种程度上持续上涨，可能会引发短期的通胀恐慌从而吓到股票市场。不过，我认为投资者仍需要区分‘头版风险’和‘利润风险’。如果这场冲突不会对增长或盈利产生实质性的下游影响，那么股票市场的任何负面反应都有可能是短暂的 Amundi首席投资官Vincent Mortier： 短期内，在等待事态影响更加明朗的同时我们可以预见油价上涨（5%至10%），美国利率走低，黄金价格上涨，而股票市场小幅下跌（约1%）。这也为市场处于历史高位时进行一些合理的获利了结提供一个借口。 富国新兴市场策略师Brendan McKenna： 这是一次会推动新兴市场走弱的冲击。伊朗的回应比我们此前看到的任何一次都更为强硬，海峡实际上已经关闭，而美以合作对付伊朗的手段也更加激进。这种冲击再加上当前新兴市场估值偏高、集中度过高，应该会在冲突初期引发一轮抛售 法国巴黎银行财富管理首席投资策略师Stephan Kemper： 我预计股票市场将大幅走低，因为这会打击市场情绪。主要的下行风险来自原油。 如果油价持续维持在高位，可能会冲击增长前景和通胀数据，最终使美联储更难降息。这可能会破坏我们最近在周期股中看到的行情。不过，如果对油价的冲击仍然有限，我会把任何更大的回调视为长期的买入机会。”