存储“超级周期”印证，佰维存储高增长能否贯穿全年？有三大悬念

继2025年超四倍业绩增长后，佰维存储(205.680, 29.69, 16.87%)（688525.SH）3月3日晚间再抛超预期的业绩预告印证了“超级周期”。 这是一份自愿披露的公告。公告称，佰维存储1月至2月实现营业收入40亿元至45亿元，同比增长340%至395%；归母净利润为15亿元至18亿元，同比增幅达921.77%至1086.13%。 在业绩“强心针”催化下，佰维存储3月4日以20CM的涨停板收盘。公司最新股价175.99元/股，单日市值猛增137亿元至822亿元。 存储板块同步走强，江波龙(309.100, 7.11, 2.35%)（301308.SZ）全日涨幅14.87%，德明利(265.600, 14.03, 5.58%)（001309.SZ）10%涨停。 佰维存储称，2026年存储行业迎来高度景气周期，AI算力与国产替代驱动DRAM/NAND价格持续上涨，行业供不应求，公司受益显著。 一片狂欢中，这些问题开始浮现：这轮强存储周期能持续多久？佰维存储从中可受益几何？涨价是否反噬需求？高增长的背后又潜藏着哪些隐忧？ 佰维存储的强劲增长早有预兆。此前公司披露的2025年业绩快报显示，去年全年营业收入112.96亿元，同比增幅68.72%；归母净利润8.67亿元，同比增幅437.56%。 光大证券(15.980, 0.07, 0.44%)1月对佰维存储2026年全年给出的盈利预期只有12.87亿元。国泰海通(18.420, 0.17, 0.93%)证券彼时将盈利预期由10.91亿元上调至28.08亿元。照此趋势，机构需要大幅上调对佰维存储的业绩预期。 从净利润和营收增幅对比来看，佰维存储今年以来销售毛利率又出现了大幅提升。 佰维存储单季归母净利润表现 制图：界面新闻记者 毛利率飙升的背后，是存储芯片价格的持续暴涨。存储行业已出现明显的供需失衡，价格暴涨。 第三方机构的数据印证了这一趋势。TrendForce集邦咨询1月初预计，NAND Flash产品价格在2026年一季度涨幅为33%-38%，一般型DRAM价格将上涨55%-60%；到2月预测的上调幅度已分别上升至55%-60%和90%-95%，且不排除有进一步上修空间。 “此次存储周期与以往传统的周期大不相同。”一存储行业人士对界面新闻表示，“此次不是因为消费端拉动的需求，而是企业端因为AI资本开支而激增的需求。不是原有需求的波动，而是新增需求。” 佰维存储方面也对短期价格走势表示乐观。公司在投资者交流时称：“从当前来看，存储产品价格在2026年第一季度、第二季度有望持续上涨。” “存储涨价属于行业利好，公司亦受益于价格提升。同时，公司面向AI新兴端侧领域的高价值产品持续批量交付，公司出货产品结构持续优化。”佰维存储人士表示。 在存储行业向好之时，几大关键问题正浮出水面，决定着佰维存储的增长成色与可持续性。 根据佰维存储的“5+2+X”战略，公司下游覆盖手机、PC、服务器、智能穿戴和工车规五大领域。有手机、PC等行业部分消费者购机意愿在下降。 当下存储涨价潮已蔓延至下游消费电子领域。界面新闻有独家报道称，3月份有手机厂商为涨价做准备，正约定涨价日期。 购物平台上，有手机自营店打出“内存要涨价，早购更安心”的提示文字。 消费者端的反馈更为直接。消费者彭女士对界面新闻表示：“本来计划过完年换台折叠机，但年前看中的那款优惠取消，价格贵了1000元，那就再等等看。现在一台智能手机可以用几年，所以（换机）也不急着一时。” 数据层面，IDC大幅下调2026年智能手机出货量预期，由去年的12.6亿台降至今年的约11亿台。 对于这一担忧，佰维存储因业绩静默期而暂未回复界面新闻。不过，有行业人士认为，有影响，但对其自己的公司来说影响有限。 “下游部分行业需求或许会受到一些影响，但目前不是最大的问题。”一家存储公司人士对界面新闻表示：“当下已经是‘卖方市场’，各行各业、各家公司，之前想接触但没有达成合作的客户现在都主动找过来了，这几个月公司导入的客户比前几年还要多。即使手机等行业受到影响，新导入的汽车等领域的新客户需求也能补上。” 佰维存储此前也有类似表态。“公司产品目前已进入手机、PC领域头部客户。”公司人士在投资者交流时表示，在产品方面，公司预计2026年AI眼镜等高价值AI端侧产品将持续放量，有助于公司稳定毛利率水平；预计2026年智能汽车产品收入有望大幅提升。 “目前存储价格持续回升，叠加AI眼镜等新兴应用需求旺盛，从当前时点来看，景气度仍会持续。”佰维存储表示。 “下游需求暂时不是问题，现在主要看哪家存货更多，从上游原厂拿到晶圆的渠道更顺畅，业绩才更有保障。”前述存储公司人士对界面新闻一针见血指出。 上游晶圆是存储行业的关键原材料，佰维存储人士曾告诉界面新闻记者，存储器产品