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粤开证券罗志恒:政府工作报告释放的九大信号

发布时间:2026-03-05 13:25:27 点击量: 9


登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 专题:凝心聚力共奋进 十五五开局创未来——2026全国两会财经特别报道 炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 2026年3月5日上午,十四届全国人大四次会议开幕,李强总理作《政府工作报告》,全面总结2025年工作成绩,明确“十五五”时期主要目标和重大任务、以及2026年经济社会发展主要预期目标和政策取向,部署2026年政府工作任务。 对未来形势和风险挑战的判断上,指出外部环境变化影响加深,国内经济发展和转型中面临老问题、新挑战,包括新旧动能转换任务艰巨、供强需弱矛盾突出、市场预期偏弱、群众就业和增收难度加大、部分地方财政收支矛盾突出、房地产市场仍在调整。但同时也指出我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变,制度优势和大国优势不断彰显。 经济目标方面,GDP增速目标由前三年的“5%左右”调整为“4.5%—5%”,更加注重经济发展质量,为调结构、防风险、促改革留出更大空间,进一步提高经济发展质量、增强发展的可持续性;同时强调“在实际工作中努力争取更好结果”,体现出“务实进取”的态度;CPI增速目标继续保持在“2%左右”,兼顾预期引导和现实可能,推动物价合理回升。 宏观政策方面:1)继续实施更加积极的财政政策,赤字率连续第二年维持在4%的高位,中央赤字占比接近9成,中央转移支付继续超过10万亿,优化支出结构,更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面;2)继续实施适度宽松的货币政策,灵活高效运用降准降息等多种政策工具;3)坚持内需主导,统筹促消费和扩投资,拓展内需增长新空间,更好发挥我国超大规模市场优势;4)特别强调强化改革举措与宏观政策协同,要用改革的办法打通经济循环的卡点堵点,将政策效果转化为经济内生增长动能;5)继续强调增强宏观政策取向一致性和有效性,健全预期管理机制。 房地产市场和资本市场方面,明确提出“着力稳定房地产市场”和“持续深化资本市场投融资综合改革”。具体包括“因城施策控增量、去库存、优供给”“深化住房公积金制度改革”“优化保障性住房供给”“进一步健全中长期资金入市机制,完善投资者保护制度,拓展私募股权和创投基金退出渠道”等。 一、高度肯定成绩来之不易,也看到“老问题、新挑战仍然不少”,但“只要用足用好优势,发展前景更加可期” 一是从布局谋篇看,报告包括四大部分:2025年工作回顾、“十五五”时期主要目标和重大任务、2026年经济社会发展总体要求和政策取向、2026年政府工作任务。2026年是“十五五”开局之年,因此较去年增加了“‘十五五’时期主要目标和重大任务”这一部分,关于“十五五”时期更详细的目标和任务可参见后续公布的《国家“十五五”规划纲要》。 2026年的工作重点包括十个方面,核心主题与去年基本一致,但顺序有所调整。前五项保持不变,仍是扩内需、强产业、促科技、深改革、扩开放,而“扎实推进乡村全面振兴”“推动新型城镇化和区域协调发展”“更大力度保障和改善民生”分别上移1位、1位和2位,从去年的第七、第八和第十提前至今年的第六、第七和第八,相应地,“加强重点领域风险防范化解和安全能力建设”从去年的第六项调降至今年第十项。这反映出随着重大风险得到有效控制,中国经济正从“防风险、稳阵脚”的固本培元阶段,全面转向以科技创新和产业升级为核心的积极进取期。同时,民生保障与城乡融合发展的战略地位显著提升,成为激发内需潜能、拓展未来经济增长纵深的关键引擎。 从词频上来看,“发展”词频高达145次,为最高频词汇,反映出发展仍然是第一位的;政策、科技、高质量、安全、风险的频率明显上升,反映出政府对加强宏观调控、促进科技产业发展、积极应对内外部风险挑战等的重视。 二是高度肯定2025年和过去5年的工作成绩,并强调成绩来之不易,宏观政策面临多重困难挑战。外部,国际经贸环境急剧变化,单边主义、保护主义陡然升级,市场预期受到频繁扰动,对外贸易明显承压。内部,国内经济深刻转型,深层次结构性矛盾问题持续显现,消费、投资增长动力不足。中国对外有理有力有效开展经贸斗争,对内打好政策“组合拳”,集中力量办好自己的事。2025年GDP增长5%,总量达到140.19万亿元;对外贸易较快增长,出口多元化成效明显;产业结构持续优化,高技术制造业、装备制造业增加值分别增长9.4%、9.2%,工业机器人、集成电路产量分别增长28%、10.9%。“十四五”完美收官,年均增长5.4%、明显高于全球平均增速;科技和产业创新取得新突破。 三是对未来形势和风险挑战的判断上,指出外部环境变化影响加深,国内经济发展和转型中面临老问题、新挑战,但同时也指出我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变,制度优势和大国优势不断彰显,总体是战略机遇与风险挑战并存。报告在肯定成绩的同时,