南开大学金融发展研究院院长田利辉：以综合改革打通投融资循环 以制度完善吸引长期资本

今年政府工作报告提出，持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重。 对此，南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，政府工作报告关于资本市场的表述，是推动市场从“政策依赖”迈向“制度自觉”的战略升级。以综合改革打通投融资循环，以制度完善吸引长期资本，最终以直接融资适配新质生产力。其核心意义在于：深化投融资改革破除“资金空转”困局，健全中长期资金机制将稳定市场预期；完善投资者保护制度是强化信任的基石；拓展私募退出渠道直击“募投管退”堵点，激活创新资本循环。 田利辉认为，下一步应加速落地“三化”路径：制度化推行私募股权交易场所全国布局，精准化实施“投早投小”税收优惠，生态化构建“科技-资本-产业”闭环。这不仅提升直接融资比重，更将资本市场打造为新质生产力的“源头活水”，而非投机温床，真正实现金融与实体经济的同频共振。