稳中求进把握股债两市机会 银华启元债券正在发行中

2026年以来，A股市场高位震荡、结构化行情显著，力争兼顾稳健底色与收益弹性的“固收+”类产品，或成为投资者优化资产配置的重要选择。在此背景下，银华基金旗下“固收+”新品——银华启元债券（A：026456；C：026457）正在发行中，力争为投资者一站式把握股债两市机会提供了优质配置工具。 相比于单纯投资权益和固收市场的基金，“固收+”基金天然具备资产配置属性，在长期震荡行情中，展现出良好的收益风险性价比。Wind数据显示，截至2月27日，近五年万得混合债券型二级基金指数上涨16.16%，同期沪深300指数(4647.6921, 45.07, 0.98%)下跌11.73%。拉长时间周期看，截至2月27日，万得混合债券型二级基金指数自基日（2003.12.31）以来上涨426.05%，年化波动率仅为5.15%，同期沪深300指数上涨290.25%，年化波动率为24.87%。历史长期数据显示，以二级债基为代表的“固收+”产品，或具备良好的长期关注价值。 正在发行的银华启元债券是一只典型的二级债基，即债券投资比例不低于基金资产的80%，力争夯实底仓收益；同时以不高于20%的基金资产投资权益类资产、可转换债券等资产，力争增厚组合收益弹性。在具体投资中，拟任基金经理冯帆表示，将采用“组合管理+定量手段”的双重策略，注重大类资产配置与择时，实现精细化、专业化的细分资产管理。（信息来源：基金招募说明书；根据基金分类规则，二级债基的债券资产占基金资产比例通常不低于80%，股票等权益类资产投资比例通常不超过20%） 作为拥有12年证券从业经验、超5年投资管理经验的基金经理，冯帆已形成成熟完善的投研体系，其管理的基金长期业绩亮眼，收益表现位居同类基金前列。根据基金2025年四季报及银河证券数据，截至2025年12月31日，冯帆管理的银华增强收益债券（A类）过去三年净值增长率为18.82%，同期业绩比较基准分别为13.49%，位居同类普通债券型基金（二级）（A类）第58/356。 对于希望在稳健底色之上争取适度增厚收益的投资者而言，或可结合自身风险承受能力与长期投资规划，关注正在发行中的银华启元债券（A：026456；C：026457）。