筑牢资本市场稳定发展根基 提高直接融资、股权融资比重

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 3月5日，第十四届全国人民代表大会第四次会议在京开幕，国务院总理李强作政府工作报告时，就去年工作提出，综合施策稳股市，资本市场回稳回暖、交易活跃。 在今年政府工作任务部分，政府工作报告就资本市场作出重要部署：持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重。 《证券日报》记者第一时间采访多位全国人大代表、全国政协委员。各方认为，政府工作报告关于资本市场的表述释放强烈积极信号，政策导向清晰、力度突出，为市场稳定运行与科技型企业发展注入强大信心。 近年来，在监管部门一系列政策推动下，中长期资金入市取得实质性进展。数据显示，截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36%。 针对“进一步健全中长期资金入市机制”，全国人大代表、北京证监局原局长贾文勤对《证券日报》记者表示，近年来，证监会会同相关各方，持续拓宽中长期资金来源渠道，推出各类适配长期投资的产品和风险管理工具，逐项推动打通中长期资金入市卡点堵点，积极引导长期投资、理性投资、价值投资，全力营造“长钱长投”的市场生态。具体举措有三方面，一是着力落实“长钱长投”的顶层政策体系；二是全面提升公募基金权益投资能力，深化行业功能；三是完善长钱长投的产品体系。 全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长认为，持续完善长周期考核机制，提升各类机构投资者入市比重。未来在考核管理规模等传统指标基础上，将更注重投资者获得感，加大对盈利客户占比、持有人人均盈利额等“以投资者为中心”的评价维度。 投资者保护是资本市场健康发展的基石。今年政府工作报告专门部署“完善投资者保护制度”。 全国政协委员、陕西省高级人民法院副院长巩富文对《证券日报》记者表示，特别代表人诉讼极大完善了投资者保护机制，但在实践中仍存在一些问题，前置程序限制了部分投资者的诉讼权利；损失计算标准不统一导致赔偿金额存在差异等。他认为，可以由最高人民法院或监管部门制定统一的损失计算指引，明确计算方法、系统风险扣除比例等问题。引入专业损失核定机构，提高损失计算的客观性和公正性。对于重大案件，积极适用特别代表人诉讼程序，降低投资者维权成本。 全国人大代表、山东康桥律师事务所首席合伙人张巧良建议，坚持“零容忍”打击财务造假、欺诈发行、内幕交易等违法违规行为，大幅提高违法成本，并完善集体诉讼、先行赔付等机制。 今年政府工作报告还提出，加强科技创新全链条全生命周期金融服务，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制，以科技金融支持创新创造。 全国人大代表、极米科技董事长钟波表示，上市融资与并购重组“绿色通道”常态化，让企业在人形机器人、人工智能等前沿领域布局获得稳定资本支持，发展信心更足。 全国人大代表、信义能源控股有限公司董事局主席李圣泼表示，这一安排有效引导创业投资、风险投资及民间资本投向关键核心技术领域。风险资本是科技创新早期成长的重要支撑，相关政策精准契合产业发展规律，有力回应实体经济需求。 针对拓展私募股权和创投基金退出渠道，全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩对《证券日报》记者表示，科技型企业初创期普遍缺乏盈利与现金流，亟需创投资本长期陪伴扶持。畅通退出渠道，使其在长期陪伴企业成长的同时获得合理回报，对激发创投活力、培育科技领军企业具有重要意义。 今年政府工作报告同时提出，高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天使投资，政府投资基金要带头做耐心资本，推动更多初创企业加快成长为科技领军企业。 贾文勤表示，近年来，证监会逐步构建引导私募股权创投基金“投早、投小、投长期、投硬科技”的市场生态。私募股权创投基金投向半导体、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域规模占比持续提升，耐心资本赋能科技创新的作用更加突出。