全球资本市场剧震，券商紧急解读中东局势影响

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 北京时间2月28日，美国、以色列对伊朗发动军事打击。截至3月1日，中东局势仍持续，并牵动着全球投资者的神经。 商品市场方面，避险情绪与地缘扰动成为核心驱动因素。3月2日早间，现货黄金、现货白银价格大幅拉升。期市开盘，国际油价迎来暴涨，一度飙升13%，随后涨幅有所收窄。 股市方面，率先开盘的日本股市受到冲击，日经225指数低开1.49%，盘中最大跌幅一度超过2.5%。权重股表现分化，本田汽车跌、索尼跌超2%，而三菱重工逆势上涨。同期，韩国股市因节假日休市，未出现即时波动。 A股开盘，三大指数集体低开，石油天然气、港口航运、黄金板块高开。港股方面，恒生指数低开1.22%，恒生科技指数低开1.78%，大模型概念股低开，智谱（02513.HK）低开4.26%，MINIMAX-WP（00100.HK）低开7.86%。 多家券商紧急召开电话会、发布研报，分析相关局势对各类资产的影响。 国金证券(8.980, -0.15, -1.64%)分析称，若油气及化工产品运输受中东局势影响受阻，相关产品价格将进一步抬升。作为全球核心油气运输枢纽，霍尔木兹海峡的运输情况至关重要，2024年该海峡日均石油流量达2000万桶，约占全球石油液体消费量的20%，同时全球约五分之一的液化天然气也通过该海峡运输，其运输稳定性直接影响全球能源及化工市场。 这一局势也将映射到A股市场，能源化工板块有望迎来利好。国金证券对界面新闻判断称，“美以袭击伊朗将显著加剧能源供给及运输的不确定性，导致伊朗供给占比偏高的主要化工产品出现供给收缩，进而推动甲醇、尿素、乙二醇、聚乙烯等全球定价类化工品价格上行；同时，霍尔木兹海峡的运输风险还可能波及油、气及部分农资产品，叠加下游刚性需求支撑，相关产品价格预计将持续走高。” 除能源化工板块外，航运板块也将受益于航运费用的提升。中银证券(13.950, -0.36, -2.52%)指出，随着伊朗宣布关停霍尔木兹海峡，全球油运供应链或将陷入紊乱与短缺，油运运距有望进一步拉长，在船舶供给相对稳定的背景下，油运运价大概率持续上行。建议关注地缘冲突背景下，油运、干散运及集运等航运板块的投资机会。 中金公司(34.570, -0.08, -0.23%)对界面新闻分析称，“若伊朗原油生产及出口直接受冲击，全球石油过剩格局或将提前终结，布伦特油价短期上行空间或达10-15美元/桶；若冲突蔓延至霍尔木兹海峡航运及其他中东产油国供应，可能重现2022年俄乌冲突初期的油价大幅暴涨行情。” 中信建投(23.430, -0.42, -1.76%)对界面新闻表示，“春节假期后，国内有色金属整体呈震荡态势，等待下游消费复苏信号，仅黄金、锡受地缘因素推动明显上涨。随着节后下游企业陆续复工，行业库存拐点将逐步清晰；同时，美伊冲突升级推动避险情绪升温，利好贵金属价格持续上行，且中东六国约700万吨电解铝产能（其中伊朗近80万吨）面临原料输入与成品输出双向受阻压力，叠加全球铝库存抗冲击能力较弱，铝价大概率趋于上涨。” 中信证券(27.040, -0.33, -1.21%)研报表示，中东地缘冲突升级推升油价，有望进一步带动煤价走高；若甲醇等化工品贸易物流受局势影响受阻，国内煤化工耗煤需求或将增加，进一步利好煤价。当前叠加印尼煤炭减量带来的出口扰动，国内煤价预期持续向好，建议关注具备煤化工业务的低估值企业、化工煤销量占比较高的企业，以及在印尼有煤炭资源布局的相关主体。 中长期来看，黄金上涨具备坚实的基本面支撑。华西证券(8.870, -0.07, -0.78%)对界面新闻指出，“本轮黄金大牛市的核心逻辑的是美元信用地位持续下滑，这一趋势已成为长期必然。美国财政部数据显示，截至2026年2月，美国联邦政府债务总额已突破38.5万亿美元，占GDP比重接近126%，2025财年预算赤字达1.8万亿美元，财政结构性矛盾突出。” 与此同时，美联储已正式步入降息周期，2025年12月已完成首次降息，多数官员预期2026年累计降息幅度将达100个基点，这大幅降低了持有无息黄金的机会成本。叠加全球央行持续购金、“去美元化”趋势不断深化，黄金中长期上涨的基础得到持续巩固。 地缘冲突叠加降息周期，黄金白银价格有望持续走强。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英告诉界面新闻，“展望2026年，机构普遍给出乐观预期，认为黄金价格中枢将围绕6000美元/盎司震荡运行，后续仍有进一步上升空间。而白银价格在多重利好因素共振下，突破100美元/盎司将成为大概率事件，长期有望攀升至120美元/盎司的水平。 王红英进一步对界面新闻阐释，“建议投资者的投资策略要以逢低分批买进为主，切勿满仓甚至加杠杆。其次，要注意这些大类资产本身的估值定价与