资管一线 | 公私募开年密集调研近万次 科技与周期并重

新华财经上海3月6日电（记者魏雨田）2026年开年以来，A股市场呈现震荡态势。随着政策面持续释放暖意，公私募机构加快调研上市公司的步伐，数据显示，前两月已有超700家上市公司接受机构调研，公募、私募合计调研近万次。 当前公私募机构对A股整体趋势持乐观判断，认为市场向上确定性较强，短期将维持震荡轮动格局，年报、季报窗口期市场或将逐步回归价值主线。在配置上，机构锚定结构性机遇，形成科技成长与顺周期双主线并行思路，重点布局AI基建链、新兴科技方向，以及上游资源、机械设备、电力设备等顺周期领域，兼顾低位补涨板块的政策与估值修复机会。 在市场震荡修复的背景下，公私募机构的调研积极性显著提升。 据新华财经数据，2026年前两个月，已有超过700家上市公司接待了公私募机构的调研，其中，公募基金调研超7000次，私募基金调研超2000次。 行业龙头标的成为公私募共同关注的焦点，大金重工(65.880, -4.51, -6.41%)、超捷股份(167.240, 2.83, 1.72%)、耐普矿机(43.590, 0.62, 1.44%)、百济神州(238.630, 1.51, 0.64%)和海天瑞声(145.020, 10.92, 8.14%)等公司接待公募基金调研数量均超过70家，翔宇医疗(63.930, 0.95, 1.51%)、华勤技术(86.540, -1.90, -2.15%)、百济神州、顺络电子(41.170, 0.25, 0.61%)等则接待私募基金调研数量超30家。 风电设备板块的大金重工成为开年以来公私募调研的“香饽饽”，2月3日，公司接待了上银基金、财通基金、广发基金、银华基金、富国基金、华夏基金等多家公募基金调研，同时也吸引了亘曦私募、景林资产等私募基金的关注。 在调研中，机构重点聚焦公司海外业务布局展开询问。大金重工表示，2026年主要交付在手海外海风单桩项目以及少部分出口海塔项目；对于海外订单，英国AR7海风项目拍卖规模达8.4GW，超出市场预期，且补贴金额与执行电价均有所提升；此外，公司已在丹麦、德国、西班牙等地陆续布局码头，以匹配区域项目的差异化需求，进一步完善海外业务布局。 AI应用方向的海天瑞声则成为私募基金调研的重点标的，今年以来公司举办的两场投资者交流活动，吸引了明河投资、正圆投资、世诚投资、保银私募等知名私募机构参与。 机构重点关注公司在具身智能数据领域的布局，海天瑞声表示，具身智能未来市场潜力巨大，当前机器人(16.350, 0.00, 0.00%)“大脑”发展仍处于早期，大模型泛化能力不足，规模化落地需依赖大量高质量、细颗粒度的训练数据。目前，公司已组建专项团队开展具身智能数据业务。 从整体调研趋势来看，公私募调研呈现“科技与周期并重”的特征。不仅关注新能源、高端制造等顺周期成长赛道，聚焦上市公司海外业务与业绩确定性；还在坚守科技主线的同时，积极挖掘AI应用、半导体等领域的新机会。此外，医药生物、机械设备等行业也成为公私募调研的重要方向。 随着开年调研的逐步深入，机构普遍认为，市场整体趋势向上的确定性较强，但短期仍将震荡调整。 国联安权益投资部董事总经理邹新进表示，对2026年A股市场整体保持乐观，经济企稳复苏力度和节奏将决定今年市场的后续演绎方向和上涨幅度。市场或将逐渐从去年单边上涨的科技主线，转向多板块轮动格局。 摩根资管也认为，市场趋势向上的确定性未变，但短期赚钱效应或更多取决于量能的改善程度。在量能出现显著改善之前，预计市场将继续维持震荡轮动格局。 清和泉资本表示，3月下旬至4月是年报与季报密集披露期，绩优股有望重新回到主舞台，一季报对全年的盈利趋势指引性较高，而高估值小市值公司后续或出现分化退潮，市场将逐步回归价值主线。 从资金面来看，公募基金的仓位配置策略也反映了机构对市场的预期。国泰海通(18.340, -0.01, -0.05%)证券基金研报显示，当前公募权益类基金整体维持稳健的权益仓位配置策略，未来随着A股市场持续修复，公募基金的权益仓位仍有进一步上行空间，而下行空间则相对有限。 基于对市场的整体判断，公私募机构纷纷明确了2026年的投资思路，“结构性机遇”成为共识，科技成长与顺周期两大主线被普遍看好。 具体投资方向来看，清和泉资本表示，看好上游资源、机械设备、电力设备等受益于全球制造业复苏的行业，以及受益于居民财富配置转移的保险行业，同时密切跟踪AI应用的新进展及相关科技行业的机会。 邹新进表示，顺周期板块中的有色金属、化工、建材、石油煤炭、机械等细分领域估值仍处低位，产品价格处于底部回升初期，具备较强业绩弹性。但顺周期的逻辑能否持续演绎、乃至传递至下游产业链，则有待3月开工旺季的数据验证。 在行业配置上，富国基金看好三大板块：一是科技成长领域，重点关注业绩确定性较高的光通信、存储