真实价值还是噱头？10万股北京农商行起拍价低至188元

3月初，一则拍卖信息引发广泛关注：北京农商银行10万股自然人股权在阿里资产平台挂牌，起拍价仅188元。这一极低起拍价，对应的却是总资产突破1.3万亿元、稳居区域头部梯队的农商行标的，价格与标的实际体量形成鲜明反差。 这类“超低价”挂牌银行股权的案例并非孤例。近年，阿里资产、京东拍卖等平台上，中小银行股权以百元甚至“1元”起拍的案例密集涌现。这股以低价引流的操作，也逐步揭开了当前中小银行股权交易市场供大于求、流动性趋冷的现实底色。 作为北京市属三大行之一、万亿级体量的头部农商行，北京农商银行2025年的经营格局呈现出一组耐人寻味的矛盾——规模稳步扩张与利润表持续承压并行，底盘根基扎实与长期增长瓶颈共存。 从规模来看，该行的扩张步伐始终平稳。截至2025年三季度末，其总资产规模达到13497.61亿元，较2025年年初增长7.29%，牢牢占据区域农商行第一梯队。但盈利端的表现却与之形成反差，2025年前三季度，该行实现营业收入119.26亿元，同比下滑9.66%；作为核心盈利支柱的利息净收入同步收缩，净息差更是降至0.98%，跌破1%的行业临界线，传统依靠存贷利差盈利的模式遭遇严峻考验。 即便营收承压，北京农商行仍通过精细化成本管控与适度拨备调节，守住了利润基本盘。2025年前三季度，该行净利润达59.66亿元，同比小幅增长1.53%。资产质量与资本充足度方面，该行依旧筑牢了防线：2025年三季度末不良贷款率为1.19%，在农商行群体中处于优等水平；拨备覆盖率250.24%，远高于监管要求；核心一级资本充足率10.93%、资本充足率14.51%，足以支撑业务扩张与风险抵御。 抛开短期经营波动，北京农商行的股权内在价值始终稳步上行。该行每股净资产从2023年末的6.75元，增至2024年末的7.49元，2025年三季度末进一步升至8.37元，近两年复合增长率超10%。以此核算，此次拍卖的10万股股权，对应账面净资产超83.7万元，188元的起拍价不足其账面净值的五千分之一。 分红收益方面，北京农商行2024年度每股现金分红0.14元（含税），10万股股权代扣个税后，实际分红可达1.12万元。叠加2025年度分红即将派发的预期，该标的吸引了超3300人次围观。 面对市场关注，拍卖受托方及银行方面的回应十分明确：这是典型的低价引客营销手段，而这套策略撬动市场热度的效率，在同标的不同定价的直接对比中展现得淋漓尽致。当前中小银行股权交易市场整体偏冷，股权变现难度持续加大，同量级的北京农商行10万股自然人股权，若是按照38万至41万元的市场常规价挂牌，往往陷入彻底冷遇的窘境：一笔同期挂拍的同款股权，围观人次仅489次，且全程0人报名、无人问津。反观低价标的，热度反差极为悬殊：起拍价188元的10万股股权，围观人次迅速攀升至3075次，更有15人完成报名竞价。 事实上，北京农商行股权当前市场交易价为每股3.8-4元，10万股股权的实际交易底价至少38万元，第三方代理机构正是借助这种极致价差，人为制造“百倍杠杆”的视觉冲击，以此在冷清行情中打开僵局、换取曝光，188元的起拍价本质只是吸引流量的核心“诱饵”。值得注意的是，这套低价策略有着严密的规则兜底，拍卖方设置的加价幅度与竞买保证金规则，从根源上杜绝了标的以188元低价成交的可能，最终成交价仍会向市场公允估值靠拢。但这份看似火爆的围观数据背后，实则暗藏隐忧：当下市场整体供大于求，低价引来的海量流量中，究竟有多少是具备真实购买力的有效投资者，又有多少只是单纯猎奇的围观人群，最终仍需靠实际成交与竞买转化数据来检验，这也是当前中小银行股权拍卖市场的核心困境。 跳出低价引流的表层噱头，梳理2026年开年以来阿里资产、京东拍卖等平台的中小银行股权交易数据，市场的价值分水岭清晰可见。即便多数标的均采用“1元起拍”模式，且背后多为同类型第三方代理机构操盘，经营资质、资产质量不同的银行股权，最终的市场反响仍天差地别。这一分化印证了当下股权市场的核心逻辑：投资者已不再被表面低价迷惑，而是回归银行经营基本面，用参与意愿为标的内在价值投票。 在这场市场检验中，经营稳健、分红与增值能力稳定的优质区域性银行，凭借自身价值实现了价格回归。深圳农商行5万股自然人股权的拍卖，便是2025年底的标杆案例。该标的在阿里资产平台以1元起拍，参考2023年年报，其每股净资产为5.2元，起拍门槛被压至最低。为规避极端低价成交，拍卖方设置了2.8万元竞买保证金、2000元/次的最低加价幅度，在引流的同时守住了价值底线。最终，该标的吸引了超8000人次围观，经71轮竞价后以28.4万元成交，折合每股5.9元，甚至小幅溢价于账面净资产。 与之形成鲜明反差的是，经营承压、资产质量偏弱的区域性中小银行，却难以获得投资者青睐。 信丰农商行5万股自然