全国客服电话
13555555555
产品中心
PRODUCT CENTER
全国客服电话
13555555555

当前位置: 网站首页 > 新闻动态 > 行业动态

13000亿!刘强东赌赢了,京东股价飙升

发布时间:2026-03-06 20:46:39 点击量: 8


出品 | 电商头条    作者 | 赵云合 忙碌一整年,终于到了刘强东验收成果的时刻。然而,京东交出的这份2025年成绩单,可以说是冰火两重天 3月5日,京东发布2025年全年财报。财报显示,京东2025年全年归母净利润196亿元,较2024年的414亿元同比下滑52.7%。其中,第四季度经调整净利润11亿元,同比下滑90%。 利润跌成这样,换作一般公司,股价早该崩了。但奇怪的是,资本市场却给出了截然不同的反馈。3月6日,京东集团股价大涨近10%,京东物流涨幅更是暴涨超22%。 这种极度割裂的反差,到底是什么原因?我们还得从京东的财报中寻找答案。 据财报显示,京东2025年总营收首次突破1.3万亿元,达13091亿元,同比增长13%,创近年增速新高;第四季度营收为3523亿元,同比增长1.5%。 实话实说,京东的这一财报,释放出的信号是整体向好的。正如京东官方所言:全年收入活跃用户实现双位数增长,核心优势巩固新业务规模稳步扩大。 经过一年的打拼,京东营收实现了高增长。不过,净利润下滑也是客观事实。那么,具体到业务上,到底是谁出了大力,谁又拖了后腿呢? 财报显示,目前京东集团业务分为京东零售、京东物流和新业务(主要为外卖业务)三类。其中,去年京东零售和京东物流展现出了持续的盈利能力,新业务的经营则出现了亏损。 具体来看,京东零售作为集团的核心盈利引擎,实现了 “量利齐升”。 2025年营收11264亿元,同比增长10.9%;2025年全年录得经营利润人民币514亿元,同比增长25%,实现双位数增长,利润率则从上年的4.0%提升至4.6%。 用户是增长的基石,2025年,京东年度活跃用户数增至超7亿,季度活跃用户数和用户购物频次同比增长超30%,用户规模和活跃度持续保持强劲增长势头。 京东物流则保持着集团最快增速,2025年营收2171亿元,同比增长18.8% ,经调整后净利润为77.1亿元;四季度收入635亿元,同比增长21.9%,经营利润率达3.0%。 京东物流的全年营收多项指标超预期,一体化供应链增长领跑行业,服务一体化供应链客户数量9万+,外部一体化供应链单客平均收入30万+;与此同时,供应链能力向全球输出,25国落地海外仓配服务,欧洲部分城市推出 “当日达 、 次日达”。 最后,是表现出“冰火两重天”的新业务,一边是营收的爆发式增长,另一边是经营的亏损。 据财报,新业务全年收入493亿元,同比大幅增长157.3%;四季度收入141亿元,同比增长200.9%。但是,新业务全年经营亏损高达466.4亿元。 那么,利润到底去哪里了?成本的上升是原因之一。其中,营销开支从2024年的480亿元,提升75.1%至2025年的840亿元。京东表示,主要是用于新业务的推广活动。 对此,CEO许冉坦言:“我们正处在关键投入期。新业务的亏损是主动选择,而非被动失控。新业务按照战略规划推进,自成立以来,京东外卖规模稳步扩大的同时,亏损逐季收窄。” 同时,她表示:2026年,我们将继续推动外卖业务规模健康增长,释放与核心零售的协同价值,若行业竞争回归理性,外卖业务投入将较2025年下降。 新业务确实烧钱,但对即时零售这个万亿级高频赛道,重兵投入是值得的。京东外卖用补贴换规模、换用户、换生态入口,以此构建高频消费入口,是在为未来的发展“买船票”,这是京东用战略性投入换取长期增长的主动选择。 本质上,京东是在用利润换空间,把今天的利润,换成明天的赛道、用户与壁垒。相信在持续的调整与优化中,京东在未来能打开更大的增长空间。 京东外卖推出以来,就备受市场关注。如今京东2025年财报的发布,新业务所表现出的亏损,也让市场对京东外卖的发展多了几分猜疑。那么,京东搞外卖,到底值不值? 不可否认,京东在扩张以外卖为核心的新业务时,是在“烧钱换规模”。不过,新业务发展初期的投入是必须的。虽然短期内牺牲了一定的利润,但能为未来的发展打下夯实的基础。 京东外卖作为新玩家,确实在外卖市场这片红海中实现了突围。 日前,京东外卖迎来一周年,并发布了一份成绩单。据京东黑板报,过去一年,京东外卖获得超过2.4亿用户下单,外卖市场份额超过15%。与此同时,官方希望2026年京东外卖的市场份额达到30%,毫不掩饰自身的野心。 值得注意的是,外卖大战之后,有关部门一直在推动外卖行业从“野蛮生长”走向“合规提质”。进入2026年,外卖行业的竞争逻辑,也将从“规模扩张”转向“品质合规与效率提升”。 这对于京东外卖来说是一个机遇,因为其从推出之际,就一直坚守品质定位,当下更是押注品质餐饮品牌七鲜小厨,将京东外卖的“品质”标签贴得更牢。 据京东黑板报,当前七鲜小厨已开出50多家,每家七鲜小厨开业三个月后日均单量都超过500单,同时带动周边餐饮的流量和增速。 2026年,京东还将加速拓展七