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大幅修正:应质疑就业数据,而非直接无视

发布时间:2026-03-06 23:25:14 点击量: 7


专题:美国劳动力市场惊现“倒春寒” 2月非农意外录得负增长 经济学家表示,美国劳工统计局等机构的预估数据依然可靠,但担心数据质量正在下滑。 去年 7 月,美国劳工统计局发布月度就业报告时,数据看起来相当乐观:6 月美国企业新增就业 14.7 万人,增速稳健,分析师称这显示经济在面对关税与不确定性时展现韧性。 一个月后,情况反转。该局修正数据称,6 月实际仅新增1.4 万人。这次大幅下修,叠加其他信号,重新引发了市场对经济放缓的担忧。 而上个月,数据再次改写。政府公布,6 月就业实际减少 2 万人,且过去两年的就业增长被高估近 100 万人。在本周五发布的最新就业报告中,政府称 12 月就业减少 1.7 万人,而非此前预估的增加 4.8 万人。 对于追踪美国经济月度波动的预测师、投资者和政策制定者而言,数据修正本是常态。但近期修正的幅度让不少人开始警惕:一份连就业是稳健增长还是直接萎缩都无法准确判断的月度报告,意义究竟何在? 不止就业数据如此。通胀、消费支出、住宅开工等多项经济指标均出现大幅修正、剧烈波动或扭曲失真。美联储官员已将数据问题列为政策决策中新增的不确定性来源。部分经济学家开始质疑长期以来的共识 —— 即美国官方数据是全球 “黄金标准”。 “我认为把它称作‘黄金标准’,实在是高估了它的可信度。” 大多数经济学家仍认为,劳工统计局等联邦机构的数据仍是全球顶尖水平。但他们强调,必须认清其局限性。 月度就业数据基于企业调查,本身存在较大误差区间,且会随着更完整信息的获取而定期更新。熟练使用数据的人都知道要结合背景解读 —— 不仅要看最新预估,还要看近期趋势以及其他来源的佐证。 彼得森国际经济研究所高级研究员、拜登政府时期主管商务部经济数据的杰德・科尔科表示: “任何单一数据都会略微改变你的判断,但必须结合大量底层细节和周边经济数据,拼成完整图景。” 科尔科将月度就业数据比作一次血液检查。很少有医生会仅凭一次胆固醇偏高就建议激进治疗,而是会结合病史、身体状况和其他指标综合判断,甚至安排复查。 “这并不意味着你可以无视这个数据点,” 科尔科说,“也不意味着医生不该告诉你胆固醇数值。但它确实说明,解读数据需要其他信息和背景。” 他与其他经济学家指出,去年的月度数据大体显示劳动力市场处于 “低招聘、低裁员” 的停滞状态,企业新增岗位不多,但裁员也很少。这一核心判断在数据修正后并未改变。 对统计机构最尖锐的批评者,正是特朗普总统本人。在去年夏天大幅下修后,他解雇了劳工统计局局长埃丽卡・麦肯塔弗,并无证据地指责她出于政治目的操纵数据、针对自己。 经济学家几乎一致驳斥了这些指控。他们指出,该局数据并无政治倾向,拜登执政时期也曾出现类似的大幅下修。 麦肯塔弗被解职,加剧了民主党人的担忧:特朗普会向统计机构施压,让其发布更有利的数据。但目前并无证据显示此事发生。现任与前任员工表示,该局仍沿用往届政府的流程,白宫若想干预运作,不可能不被发现。 特朗普曾试图让保守派经济学家 E.J. 安东尼接任,此人曾多次在社交媒体歪曲经济数据以支持党派立场。但在两党反对下,总统撤回提名,转而任命更传统的人选布雷特・松本执掌该局。松本仍需参议院确认,已获得经济学家广泛好评,包括两党执政时期的前劳工统计局局长。 在此期间,该局由任职超过 40 年、备受尊重的副局长威廉・维亚特罗斯基代管。 麦肯塔弗本人近几周也为机构辩护,表示相信现有员工若遭遇篡改数据的压力,一定会发声。 “你仍然可以信任劳工统计局的数据。” 她上月在社交媒体发文称。 但数据没有政治偏向,不代表数据就可靠。劳工统计局目前公布,2025 年全美仅新增就业 11.6 万人,较最初预估的 58.4 万人少了 80%。而前一年的下修幅度也几乎同样巨大。 最密切跟踪数据的政策制定者和预测师,其实早已收到修正预警。劳工统计局在 9 月发布过初步调整版本,私营部门经济学家更早给出了自己的估算。美联储主席鲍威尔去年秋季就表示,政策制定者认为月度预估夸大了就业增速。 经济学家相对乐观的是,此次大幅修正至少部分源于临时性因素,未来数据有望恢复可靠。新冠疫情导致企业大量开闭,政府难以实时追踪,也打乱了统计师依赖的季节性规律。拜登政府初期移民激增、后期及特朗普时期大幅回落,也打破了原本为渐进人口变化设计的模型。 摩根大通(287.095, -6.46, -2.20%)首席美国经济学家迈克尔・费罗利说: “我们正在经历疫情对经济结构重塑的余震。常态有可能回归,不确定性也会消散。” 但他们对统计系统的长期健康感到担忧。多年来预算不断缩减、人员流失、作为数据核心支柱的调查回收率持续下降,系统已不堪重负。 这些问题在特朗普上台前就已存在,但在其任内进一步恶化。该局在特朗普初期因自愿买断和提前退休流失数百名资深员工,麦肯塔弗被解雇后