美国银行政策研究所首席经济学家：银行准备金或可削减2万亿美元

美国银行(48.285, -1.25, -2.51%)政策研究所（Bank Policy Institute）首席经济学家兼研究主管Bill Nelson周五在报告中写道，通过修订美国流动性框架，银行存放在美联储的准备金余额可从目前约3万亿美元的水平减少2万亿美元。 “银行对准备金余额的需求，以及美联储所需的最低资产负债表规模，都可以大幅下降。非常非常大幅地下降，”Nelson写道。 Nelson估计，若修改美国流动性监管框架，认可贴现窗口借款能力，并配合“全力以赴”消除相关污名化现象，准备金需求可减少1万亿美元。 此外，若在回购利率与准备金余额利率（IORB）之间维持适度正利差，还可再减少1万亿美元的需求。 “3万亿美元看起来合理，因为自2022年以来准备金规模大致维持在这一水平，”Nelson写道，“但当美联储2018年底决定采用下限机制时，工作人员曾告诉鲍威尔主席只需1万亿美元，鲍威尔表示，如果超过1万亿美元，他会后悔这一决定”。 3月3日的两场讲话 —— 一场来自负责监管事务的美联储副主席米歇尔·鲍曼，另一场为财政部长斯科特·贝森特准备的发言 —— 均呼吁重新审视银行流动性监管要求，以及贴现窗口借款在银行流动性风险管理中的作用。 如果流动性监管要求承认贴现窗口借款能力，银行就无需持有如此高水平的准备金余额。若对准备金的需求下降，为使联邦基金利率等于联邦公开市场委员会（FOMC）目标所需的美联储均衡资产组合规模也将等额下降。