霍尔木兹危机震动韩国！“全球最牛”股市两天蒸发3万亿，外资提前出逃，散户还在抄底

每经记者|岳楚鹏    实习生 | 雷婷婷    每经编辑|兰素英 韩国首尔距离伊朗德黑兰有6800公里（约13600里）之远。但伊朗的紧张局势，却重创了韩国股市。 3月3日，从2025年起领涨全球的韩国综合股价指数（KOSPI）重挫7.24%，创下历史最大单日跌幅。次日，该指数又大跌12.06%，一度跌至5059.45，较2月26日创下的最高点（6313.27）下跌19.86%，还触发了自2024年8月以来的首次熔断机制。 短短两天，韩国股市市值蒸发634.1万亿韩元（约合3万亿元人民币）。虽然随后有所反弹，但一周内蒸发的总市值依然高达504.9万亿韩元（约合2.4万亿元人民币）。 是什么让“全球最牛”的韩国股市如此不堪一击？ 霍尔木兹海峡的危机，为何精准地扼住了这个东亚经济体的咽喉？ 时间拉回到暴跌前夕，彼时的韩国股市沉浸在一片狂欢之中。 从2025年年初至2026年2月底，KOSPI指数累计上涨159.66%，涨幅冠绝全球。这轮牛市点燃了韩国全民的投资热情，以三星电子为代表的科技股，成为市场资金竞相追逐的对象。 然而，受美国和以色列袭击伊朗影响，韩国股市3月3日遭遇“黑色星期二”，韩国综合股价指数（KOSPI）暴跌7.24%，创KOSPI历史最大单日跌幅。 3月4日，KOSPI指数开盘又一路走低，上午11点34分，韩国股市触发熔断机制，暂停交易20分钟。这是2024年8月以来，韩国股市首次因暴跌而触发熔断。当天收盘，KOSPI指数下跌12.06%，续创历史最大单日跌幅纪录，勉强守住5000点关口。 这两日，KOSPI指数累计下跌18.4%，市值累计蒸发634.1万亿韩元（约合3万亿元人民币）。 嗅觉敏锐的外资从1月就开始撤离，2月更是创纪录地净卖出19.9万亿韩元（约合924亿元人民币）。而在2025年12月，外国投资者持有韩国股票的比例攀升至五年零八个月以来的最高水平，占比达32.9%。 在外资撤离的同时，韩国个人投资者却逆势大举“抄底”，在3月3日和4日的净买入额高达约6万亿韩元（约合280亿元人民币）。 以三星电子为例，韩国资深股民尹度然向《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）展示了一张图，该图显示，2月13日以来，外资持续减仓三星电子，韩国散户则在大规模接盘，机构资金相对中性。 图表第二列和第三列为三星电子外资净买卖和比例；第四列为韩国机构投资者净买卖；第五列为散户投资者净买卖（图片来源：尹度然提供） 尹度然观察到，近期涌入股市的很多是“不懂市场的老年人”。尹度然对每经记者表示，2025年4月之前，韩国股市都不好赚。一般买美股的人都讽刺买韩国股票的人，“你买韩股是为了亏，脑残的人才会买韩股。” 他认为，从去年开始的牛市造成了一种“疯狂状态”，似乎“任何人都买三星电子”。这些在高位追涨的投资者，很可能在这次暴跌中损失惨重。他甚至悲观地预测，三星电子的股价可能要从17万韩元的高点回调至14万韩元左右才会企稳。 不过，他认为，这场波动对早期投资韩股的散户来讲“没什么影响”。“比如我妈妈，她买三星电子的价格是13万韩元，”即使经历了大跌，仍有盈利。但他也直言，这种好运并非人人都有，“最近买股票的人，估计……快要破产吧”。 另一位韩国股民郑惠圆则代表了相对理性的投资者。她在接受每经记者采访时表示，自己持有三星电子约3年，目前仍有约160%的收益率。她同时用手中的一部分现金抄底了跟踪指数的ETF。郑惠圆坦言，由于KOSPI指数短期上涨过快，她确实担心过回调风险，但像伊朗战争这类突发事件导致的急跌，“其实是比较难提前预测的”。 为了稳定市场，韩国金融服务委员会主席Lee Eog-weon表示，如果市场波动过大，将积极动用高达100万亿韩元的市场稳定计划。韩国总统李在明也于3月5日宣布了这项稳定计划，随后韩国股市止跌反弹，市场情绪暂时得到安抚。当天，KOSPI指数盘中涨幅一度扩大至逾12%，收盘涨9.63%。 韩国股市之所以对霍尔木兹海峡局势如此敏感，根源在于其高度脆弱的能源结构。 霍尔木兹海峡连接波斯湾与阿拉伯海，承载了全球约20%的石油消费量和近三分之一的海运贸易量，是全球最重要的能源大动脉。作为一个几乎所有原油都依赖进口的国家，韩国的经济命脉与这条“石油咽喉”要道紧密相连。 据央视报道，伊朗伊斯兰革命卫队指挥官贾巴里3月2日在一档电视直播中说，任何试图通过霍尔木兹海峡的船只都会被击毁。“我们不会允许一滴石油从该地区流出”。 3月6日，联合海上信息中心（JMIC）在通报中指出，霍尔木兹海峡的船舶通行量已降至个位数水平，过去24小时内仅记录到两艘商船完成通行。 不过，同日晚间，伊朗军方发言人阿布法兹尔·谢卡尔奇称，“我们重申霍尔木兹海峡的安全，并确认我们对它的控制，但我们不会关闭它。” 国金证券(8.840, 0.12, 1