十大机构看后市：短期扰动不改中长期维度牛市氛围，多重因素有望支撑行情延续

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 本周上证指数跌0.93%，深证成指跌2.22%，创业板指跌2.45%。A股后市怎么走？十大机构解读>> 短期，美伊冲突扰动继续，油气产业链、油运还有向上脉冲行情，但短期周期品的逻辑纵深已经有限，周期Alpha逻辑+国内限产涨价逻辑+美伊冲突影响行情都有所演绎，一旦美伊冲突缓和，小波段周期股可能明显调整。看中期，美伊冲突后，能够重估的战略资源范畴可能进一步增加，油气、油运的中长期股价中枢可能都会高于之前。 中期结构推荐不变：景气科技+周期Alpha。景气科技关注：海外算力链、AI应用（港股互联网真正机会）、半导体、机器人(16.450, 0.10, 0.61%)、商业航天、储能等。周期Alpha关注：有色金属和基础化工。中期周期Alpha投资的延伸可能是出口/出海链。另外，中期看好非银金融的重估机会。 华泰证券：超配电力链中上游品种，内需与AI是能源之外的主要线索 “十五五”定量目标与时俱进，坚持创新、重视安全。聚焦今年，宏观层面，促进物价合理回升是政策目标与市场交易的重要交集，保持密切跟踪。产业层面，能源是多项重点任务的交集，重申超配电力链中上游品种。内需与AI是能源之外的主要线索。 中泰证券：A股仍以自身逻辑为主，关注三大主线 短期来看，美伊冲突升级主要通过避险情绪扰动引发A股短暂的震荡整固，表现为防御板块逆势走强与高弹性板块阶段性回调的“跷跷板”行情，但指数整体下探空间有限。受益资产：原油、天然气、 中期走势的核心变量在于冲突是否波及霍尔木兹海峡，市场将围绕能源涨价、航运成本变动与供应链风险，展开激烈的结构性分化与资金博弈，但波动率会提升。受益资产：海运、公用事业、军工、 长期而言，外部地缘扰动不会改变A股回归国内经济基本面的大趋势，反而会作为战略催化剂，持续强化资金对能源安全、国防军工及核心技术国产替代等长线逻辑的配置共识。受益：国产替代、国家安全、产业升级方向。 外部扰动影响或逐渐减弱，市场表现值得期待。近期受中东地区冲突影响，全球股市都出现了明显波动，上证指数走势也较为震荡。尽管中东地区冲突走势还存在高度不确定性，但是对于国内市场而言，情绪边际影响最大的时期或许已经过去，未来市场对于中东局势的关注度或将逐渐降低，并将重新回归自身节奏。从当前的情况来看，全国“两会”整体定调稳健，有望为股市上涨奠定坚实政策基调。此外，未来一个月市场将进入到密集的数据与政策验证期。结合之前的年报预告情况，预计未来经济与企业盈利数据将给资本市场带来支撑。总体来看，未来权益市场机会仍然大于风险，表现值得期待。 结构上建议聚焦热点，短期关注中东局势，中长期把握成长与顺周期两条主线。受中东地区爆发冲突影响，短期避险类资产及资源品可能会有所表现，如贵金属、红利板块、石油石化等，后续关注中东局势演绎情况。中长期来看，春季行情中，小盘股通常有着更好的表现，因此结构上重点应该聚焦于热点方向。目前我们仍建议关注成长与顺周期两条主线。成长将受益于产业热度持续高涨，以及投资者在春季行情中风险偏好的提升，建议重点关注产业催化事件较多的人形机器人、AI等方向。顺周期主要受益于商品价格的强势以及政策的支持，建议关注涨价有望持续的资源品以及线下服务相关的领域。 国信证券：短期扰动不改中长期维度牛市氛围，多重因素有望支撑行情延续 作为“十五五”开局之年，2026年的政策基调延续积极、目标更加聚焦，有望为经济带来质的有效提升和量的合理增长。总体基调来看，26年整体政策基调依然积极，增长目标更加务实可持续。产业层面，26年兼顾内需和科技。在资本市场方面，制度建设更加完善、资本市场稳定性望进一步增强。展望未来，两会前后市场表现往往与政策及预期相关，同时历年两会报告重视的方向往往蕴含着全年投资机遇。我们认为本次全国两会的召开有望支撑A股风险偏好，并对A股形成指引性作用。 短期外围扰动阶段性影响市场风险偏好，但不改中长期维度牛市氛围。复杂动荡的外围环境或仍会对市场风险偏好形成阶段性压制，但当前多重因素有望支撑行情延续：一是国内宏观政策面延续积极，二是基本面或有改善迹象，三是特朗普访华预期提振市场风偏。结构上，除以AI应用为代表的“智能经济”外，可关注资源品等安全考量资产、以及与内需相关的老登资产。首先，把握“智能经济”投资主线。其次，安全考量下的战略资源板块或受益。此外，扩内需政策提振下老登资产或存在预期反转机会。 随着地缘冲突持续发酵，通胀预期随着油价上涨而升温，全球金融市场明显承压。 考虑到当前中东局势演化的复杂性，以及全球资产价格波动的聚集性，我们预计近期A、H股仍有震荡调整的需求。其中，A股权重指数（如上证指数、沪深300）由于1月中旬以来持续震荡整理，当前调整结构逐步充分，或在3月中旬以后逐步企稳