扩大内需从“政策推着走”变“市场自己跑”

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 今年政府工作报告中，在政策取向上，“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”组合一以贯之；今年政府工作任务中，“深入实施提振消费专项行动、充分挖掘释放有效投资潜力”排在首位，“培育壮大新兴产业和未来产业”在列。 如何理解报告的变与不变？“十五五”开局之年，宏观政策如何更精准发力？新质生产力怎样成为拉动经济增长的核心动能？围绕诸多热点问题，全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩接受了北京商报记者的专访。 “十五五”开局，历史节点赋予今年全国两会不同寻常的意义。政府工作报告将GDP增速目标定在4.5%—5%区间，相较2023—2025年5%左右的目标略有下调。在田轩看来，这并非简单的数字变化，而是基于经济实际的实事求是之举，更是对长期发展目标的精准适配。 对于今年经济社会发展总体要求，政府工作报告提出，继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 今年以来，人民银行多次表态明确延续适度宽松的货币政策，年初结构性货币政策工具降息率先落地。“从宏观背景看，当前我国经济处于复苏巩固期，出口与基建投资具备韧性，但内需恢复仍有空间，前期物价低位运行的压力尚未完全化解。”田轩认为，将物价合理回升纳入货币政策核心锚点，意味着政策将从单一的经济增长托底，转向“名义经济增速修复”的系统性调节，通过适度宽松的货币环境纠正供需错配、化解低物价压力，推动经济进入“增长回升、物价温和回暖、预期改善”的良性循环。同时，这一定调也再次明确“适度宽松≠大水漫灌”，政策始终锚定实体经济的真实需求，为后续操作划定清晰的边界，避免超发带来的金融风险与长期通胀隐患。 在此基础上，政府工作报告清晰划定了货币政策的操作路径与约束底线。具体来看，优化创新结构性货币政策工具，适当增加规模，完善实施方式；畅通货币政策传导机制，充分发挥数据要素、知识产权等无形资产作用，强化考核评估、融资担保、风险补偿等支持措施，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域；规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行；保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 田轩表示，目前人民银行已完成结构性工具系统性优化，形成覆盖科技创新、民营小微、绿色发展、服务消费等重点领域的工具体系，预计后续将根据实体经济需求持续加大投放，通过机制优化破解政策落地的激励约束难题，让政策红利直达实体经济薄弱环节。整体来看，今年货币政策形成“目标清晰、工具协同、传导顺畅、底线明确”的完整体系，核心呈现目标兼顾、模式升级、统筹平衡三大鲜明特征，既以总量宽松对冲短期经济下行压力、推动物价合理回升，也以结构性工具赋能长期高质量发展，摒弃大水漫灌的粗放调控，形成“总量保充裕、结构精准滴灌”的双轮驱动模式，实现了多重政策目标的动态平衡。 “预计后续降准降息仍有落地空间，结构性工具将持续扩容增效，实体经济重点领域融资环境将持续改善，社会综合融资成本保持历史低位，为‘十五五’开局之年经济持续回升向好、实现高质量发展提供坚实金融支撑。”田轩表示。 值得注意的是，政府工作报告强调，强化改革举措与宏观政策协同，加强财政、金融、就业、产业等政策协同，深入挖掘政策结合点，创新实施工具，持续放大“组合拳”效应。田轩认为，这不仅是为了持续稳定市场预期、巩固经济回升向好态势，更标志着我国宏观经济政策完成从“宏观调控”到“宏观经济治理”的核心逻辑升级。传统宏观调控重在以财政货币工具进行短期逆周期调节，而此次延续的政策组合，以宏观经济治理的系统观念为引领，既保留“熨平”短期经济波动的调控功能，更强化了跨周期设计与结构性调控，实现从单一总量调节向多目标协同治理、从单一政策发力向多元政策协同配合的深刻转变，推动宏观经济管理从政府单向干预向有效市场与有为政府协同发力的现代化治理模式跃升。 作为政府工作报告中今年的首项工作部署，扩大内需依然是今年经济工作的核心抓手。而从思路上看，政府工作报告不再单纯靠政策直接刺激，而是将功夫下在激发市场的内生动力上，让内需从“政策推着走”变成“市场自己跑”，让消费真正成为经济增长的持久拉动力。 在十四届全国人大四次会议首场新闻发布会上，十四届全国人大四次会议大会发言人娄勤俭表示，2025年，我国深入实施提振消费专项行动，消费市场规模稳步扩大，社会消费品零售总额首次突破50万亿元，消费对经济增长的贡献率达52%。 如果说去年3000亿元超长期特别国债用于消费品“以旧换新”，是实现“投资于人”的理念转变，今年的消费政策便是在此基础上的“提质升级”。政府工作报告提出，“