油价飙升至115美元以上 欧洲至亚洲债市全线暴跌

周一，随着美国与以色列对伊朗的战事急剧恶化，国际油价大幅突破每桶 115 美元，加剧了投资者对通胀及央行应对措施的担忧，全球债券普遍下跌。 油价一度暴涨28%，逼近每桶 120 美元，创下 2022 年 7 月以来新高。持续一周的冲突导致中东主要产油国削减供应，而霍尔木兹海峡航运长期中断的担忧持续冲击市场情绪。布伦特原油上涨 16%，至每桶约 107 美元。 伊朗周一任命穆杰塔巴・哈梅内伊接替其父阿里(130.79, 0.44, 0.34%)・哈梅内伊出任最高领袖，表明强硬派仍牢牢掌控政权。 荷兰合作银行（Rabobank）伦敦高级利率策略师林恩・格雷厄姆 - 泰勒表示： 他指出，投资者正在定价央行因能源供应冲击而侧重抗通胀，但对 GDP 下行风险的定价相对有限。 通胀抬头、央行可能维持高利率更久甚至再次加息的预期，使得债券在冲突中的避险属性被市场忽视。 周一，各国国债价格大跌、收益率进一步飙升，延续了上周的剧烈波动。 投资者开始定价欧洲央行年内再加息两次，与 2 月市场预期降息的情景形成巨大反转。 市场也开始计价英国央行年内加息的可能，而冲突爆发前，市场曾普遍预期其 3 月降息。美联储降息预期则被大幅推迟。 英国债市承压最重，两年期国债收益率飙升近40 个基点，有望创下前首相特拉斯 2022 年经济计划失败以来的最大单日涨幅。 德国国债收益率上行11 个基点，触及 2024 年 7 月以来新高。 欧洲市场对能源进口高度依赖，因此在本轮抛售中尤为脆弱，上周各国收益率已普遍跳升约 30 个基点。 另一能源进口国日本的长期债券收益率大幅走高，日元也在油价飙升下承压。 作为全球最大液化天然气生产国，美国债市波动相对温和，两年期收益率上涨 7 个基点。 投资者对通胀前景愈发担忧，同时此前押注央行降息、收益率曲线陡峭化、短端收益率下行的仓位正在快速调整，进一步放大了债市波动。 分析师认为，在冲突出现缓和信号前，市场难觅平静。 纽约亚德尼研究公司（Yardeni Research）的埃德・亚德尼称： “金融市场的动荡完全围绕霍尔木兹海峡…… 只有船只能自由通过海峡，这场石油冲击才会结束。” “在此之前，市场会越来越担心出现1970 年代式的滞胀—— 经济停滞、物价上涨。” 法国政府消息人士称，七国集团（G7）财长将于周一讨论释放紧急石油储备的可能性。 整体市场层面，投资者抛售股票与贵金属，转向避险情绪，美元受到青睐。 但部分分析师认为，风险资产所反映的前景仍比债市更为乐观。 “利率市场重新定价，反映出油价将在数月内维持在 100 美元以上的情景。如果真是这样，股市理应出现更剧烈的重新定价。”