全国客服电话
13555555555
产品中心
PRODUCT CENTER
全国客服电话
13555555555

当前位置: 网站首页 > 新闻动态 > 行业动态

保险板块今年跌超9%!基本面稳健为何难挡回调

发布时间:2026-03-09 20:20:23 点击量: 7


自2026年春节后开市以来,保险股持续下挫,今日收盘延续跌势。 截至3月9日收盘,保险指数(882246.WI)收跌2.06%,今年以来累计跌幅为9.02%。 具体看A股,今日五大上市险企均收跌,无一红盘。中国人寿(42.200, -0.49, -1.15%)(601628.SH)跌1.15%,报42.2元;中国人保(8.440, -0.15, -1.75%)(601319.SH)跌1.75%,报8.44元;中国平安(61.400, -1.27, -2.03%)(601318.SH)跌2.03%,报61.4元;新华保险(71.600, -1.80, -2.45%)(601336.SH)跌2.45%,报71.6元;中国太保(38.200, -1.04, -2.65%)(601601.SH)跌2.65%,报38.2元。 港股也均收跌,中国人寿(2628.HK)跌0.76%,报28.58港元;中国人民保险集团(1339.HK)跌2.03%,报6.26%港元;新华保险(1336.HK)跌1.88%,报52.15港元;中国太保(2601.HK)跌2.18%,报33.24港元;中国平安(2318.HK)跌3.09%,报62.65港元。 为何保险业基本面稳健却难掩股价回调?苏商银行特约研究员武泽伟告诉记者,市场对2025年4季度股市回调可能拖累保险公司年报业绩存在担忧,形成短期盈利预期压制。另外,保险股价回调还受主要保险公司未公布正面盈利预告、中东地缘冲突升温等影响。 尽管保险股持续下挫,但多家机构仍看好低估值保险股的估值修复机会。 资本市场回调、地缘冲突等因素叠加,保险股承压 2026年开年保险股持续走强,彼时多只保险股股价创历史新高。如在1月6日,中国平安A股,新华保险、中国太保的A股和H股股价均创历史新高。新华保险、中国太保当时已连续2个交易日创历史新高。 然而,就在2026年春节开市后,保险H和A股标的调整较明显,不复股价“开门红”态势,跌势延续至今。截至3月9日收盘,保险指数(882246.WI)收跌2.06%,今年以来累计跌幅为9.02%。 今年保险股普遍走低,受多重因素叠加影响。武泽伟告诉记者,首先,市场对2025年4季度股市回调可能拖累保险公司年报业绩存在担忧,形成短期盈利预期压制。 当前,保险机构股票配置已创近年新高。据国家金融监督管理总局披露,截至2025年末,保险公司股票配置余额约达3.73万亿元,全年净增1.31万亿元,约占资金运用余额的9.68%,该比例创下自2022年二季度监管系统披露以来的最高水平。 记者梳理发现,尽管行业全年盈利良好,但在2025年四季度,资本市场波动有所加大,A股和港股在震荡中收官。Wind数据显示,去年四季度沪深300指数(4615.4551, -44.98, -0.97%)下跌0.23%,创业板指下跌1.08%;此外,恒生指数下跌4.56%,恒生中国企业指数下跌6.72%。 资本市场的回调将对险企当期损益表产生影响。受新保险合同会计准则影响,保险公司股票投资中FVTPL占比高,股价浮盈对当期利润影响大。这种结构使得保险公司在股市上涨时能更充分地享受投资收益;但在市场下跌时,也会同等程度地放大亏损风险,增加业绩波动性。 其次,武泽伟认为,宽基ETF持续放量对金融权重板块产生显著卖压,带动保险、券商、银行等多板块共振下跌。 同时,春节后宏观数据进入空窗期,缺乏保费收入等关键数据支撑,叠加中东地缘冲突升温带来的避险情绪,共同压制了板块表现。 对于保险股价回调原因,开源证券分析称,一方面,源于开年前后保险板块有所抢跑上涨带来的高基数;另外,对AI冲击的担忧也对保险板块带来负面压制,如对保险中介等销售渠道或有替代,对白领就业和经济带来潜在冲击等。 尽管春节开市至今,保险股持续下挫,但多家机构仍看好低估值保险股的估值修复机会。 近期,摩根大通发表报告指,随着业绩公布期临近,保险板块将重拾动力。五大关键催化剂包括:加强股东总回报的讨论;管理层对2026财年寿险销售前景的乐观指引;2025年第四季偿付能力资本状况稳健;资金成本下降;对寿险准备金合约服务边际(CSM)恢复的信心增强。 除政策利好释放外,行业基本面改善是支持保险股走强的关键驱动因素。从负债端来看,随着预定利率下调,加上分红险转型将推动保险业负债成本持续优化,利差损压力将有所缓解。 此外,存款搬家也有望驱动保险业新单与NBV增长。国金证券(8.750, -0.09, -1.02%)分析师舒思勤等认为,“居民储蓄需求依然强烈,银行息差压力下中长期存款供给愈发稀缺,叠加大量定期存款将于2026年大量到期,保险作为低风险偏好类的储蓄产品,将继续承接部分居民的储蓄迁移。” 据国家金融监督管理总局发布的数据,2025年全年,保险公司原保险保费收入6.1