健全“长钱长投”生态 金融机构稳扎稳打高质量发展

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 本报两会报道组 昌校宇 冷翠华 杨 洁 方凌晨 资金活水润泽市场，长钱布局夯实基石。3月5日，国务院总理李强在作政府工作报告时提出“持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制”。这不仅是对资本市场深化改革关键环节的精准落子，更是对前期政策导向的延续与升华。 3月6日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上详细阐述了“十五五”时期资本市场发展规划，将努力实现五个方面新提升。其中提到，“我们将继续推动发挥好各方合力，健全‘长钱长投’的市场机制和生态。” 随着政策“组合拳”协同发力，中长期资金作为资本市场健康运行的“稳定器”与“压舱石”，其重要性日益凸显，正悄然重塑市场的投资逻辑与生态底色，推动各类金融机构稳扎稳打迈向高质量发展。 “我们将继续推动发挥好各方合力，健全‘长钱长投’的市场机制和生态，完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场内在稳定性。”吴清的表述既是对政府工作报告部署的呼应，也为中长期资金入市勾勒出更加系统的制度框架。 据吴清介绍，“十四五”期间，公募基金、社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长超过50%，投资和融资相协调的市场功能不断健全。 随着《关于推动中长期资金入市的指导意见》及《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）的落地，“引长钱、促长投”的改革效果加速显现。截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较2025年初增长36%。数据无声，却清晰描绘出“压舱石”分量日益加重的轨迹。 全国人大代表、山东康桥律师事务所首席合伙人张巧良对《证券日报》记者表示：“过去一年，引导中长期资金入市政策呈现‘系统性推进、实质性见效’的态势，为资本市场稳健发展筑牢基础，推动资金从‘被动引导’转向‘主动参与’。” 在全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩看来，中长期资金持有A股流通市值显著扩容，反映出政策协同效应正从“单点突破”转向“系统集成”。 分结构来看，权益类基金规模由2025年初的8.4万亿元增至2025年末的11万亿元左右，指数化投资成为重要驱动力，仅股票型ETF（交易型开放式指数基金）规模就已突破3万亿元。国泰基金养老金投资总监、养老金及专户投资部负责人胡松表示：“公募机构作为A股‘长钱长投’的重要引擎，在推动中长期投资落地方面取得多重突破性进展，涵盖制度建设实现根本性突破、管理规模实现跨越式增长、投资行为持续优化等，如全面实施3年以上长周期考核、大力发展养老目标基金等长期产品。” 作为典型“长钱”，保险资金入市同样蹄疾步稳。2025年，保险公司权益类资产配置余额和配置比例同比均大幅提升。国家金融监督管理总局数据显示，截至2025年底，人身险公司和财产险公司的股票和证券投资基金余额总计约5.7万亿元，较2024年底增加约1.6万亿元，增幅达38.9%。其中，股票配置余额约3.73万亿元，占比为9.7%，创近四年新高。同时，保险资金也在持续探索长期投资模式创新，如通过设立私募证券基金开展长期股票投资，目前保险资金长期投资试点共有三批，试点金额合计2220亿元。 银行理财也在积极探索权益市场。虽然囿于客群风险偏好，权益配置比例仍有待提升，但通过与公募基金合作、发行“固收+”产品等方式，其入市渠道正在持续拓宽。截至2025年末，理财产品投资资产合计35.66万亿元，同比增长10.99%。在理财产品资产配置方面，债券类资产余额为18.52万亿元，占总投资资产的51.93%；权益类资产余额为0.66万亿元，占总投资资产的1.85%，规模虽较小但增长潜力可观。与此同时，银行理财作为战略投资者积极参与上市公司定增，实现中长期资金与优质资产有效对接，进而提高资源配置效率，助力产业结构转型升级。 这一系列数据体现了监管层破除制度障碍的决心，也反映出市场投资逻辑的悄然转变，中长期资金的投资动向正深刻地引领着市场风格的走向。 全国政协委员、中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸对《证券日报》记者表示：“当前，在政策持续引导和市场环境变化的双重驱动下，手握中长期资金的各类金融机构在推动‘长钱长投’方面不断取得积极进展。虽然全面、普遍的转变仍需时日，但这些积极进展，尤其是在政策引导下并购基金作为‘耐心资本’深入参与企业价值创造和产业整合，正推动市场投资逻辑向更加注重长期价值、产业赋能和多元化退出的方向实现实质性转变。” 第一创业证券研究所所长郭强认为，中长期资金的价值投资导向正逐步改变市场博弈逻辑。与短期资金追求“波段收益”不同，社保基金、保险资金等中长期资金更注重企业的长期盈利能力、核心竞