波动不改长期趋势！券商齐发声：对A股中长期仍然乐观

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 由于中东局势升级，近日外围市场的风险偏好明显降低，带动A股波动加大。 3月9日，A股三大指数宽幅震荡，沪指盘中跌幅一度接近2%，深证成指与创业板指跌幅一度超过3%。不过随后跌幅均有明显收窄。截至当日收盘，沪指跌0.67%，深证成指、创业板指分别跌0.74%、0.64%。 多位机构人士在接受券商中国记者采访时表示，随着市场风险释放，预计A股重拾震荡上行的态势。长期来看，A股改革仍然有不少重磅政策在路上，不断推动A股从“融资市”向“投资市”转型、构建长期稳定发展生态的核心政策组合，对市场生态、资金结构、估值体系与投资风格将产生深远影响。 “外围局势是A股市场波动加大的主要原因，且近期外围局势的影响仍将持续反复。”谈及近期A股市场波动，财信证券首席经济学家袁闯对券商中国记者如是表示。 袁闯认为，中东冲突、美国关税走势均存在较大不确定性，尤其是中东冲突导致油价大幅上行，对全球经济和资产价格产生了一定影响。同时，近期美股指数震荡下行、日韩股市见顶回落、香港股市持续偏弱，背后既有地缘风险事件的影响，也有对AI商业模式的担忧，这在一定程度上也压制了A股的情绪。 申万宏源(4.850, -0.05, -1.02%)研究A股策略首席分析师傅静涛也认为，外围市场的变化是A股近期震荡的核心因素之一。 他表示，霍尔木兹海峡油运近日陷入停滞，导致油价冲高，通胀预期向上脉冲，市场不确定性增加。这种不确定性与“HALO交易”共振，导致全球风险偏好普遍下行。但傅静涛也认为，中长期来看，诸多变数依然存在，但短期资产价格反映的线索却是相对单一的。这意味着，短期的调整行情酝酿着错杀和超跌的力量。 “周初A股剧烈波动并非趋势性转向，而是外围压力叠加下的短期情绪集中释放，中长期市场向好趋势未变。”银河证券首席策略分析师杨超对券商中国记者表示，对于中长期的市场行情仍然乐观。 他分析，一方面，2026年政府工作报告围绕内需主导、培育壮大新动能、高水平科技自立自强等任务部署，利好结构性行情展开，后续“十五五”规划纲要正式发布将为资本市场提供长期清晰的投资主线，推动资金向符合国家战略的优质赛道集中；另一方面，上市公司2025年年报与2026年一季报的密集披露，将成为下一阶段行情的核心锚点，业绩超预期标的有望获得资金聚焦。 袁闯也表示，中期而言，在居民储蓄资产持续入市、“反内卷”改善上市公司业绩、新一轮科技革命等因素的驱动下，本轮A股震荡上行态势仍将延续。 袁闯预计，2026年涨价、科技革命等宏观叙事逻辑仍将延续，但资金大概率高切低，其中化工有望接替有色金属，成为涨价概念的领涨方向；AI应用有望接替AI硬件、国产算力链有望接替海外算力链，成为AI科技新的突破口。同时，贵金属价格持续走高后，波动性明显放大，风险特征明显增加，而食品饮料等板块经历长期调整后，股息率优势不断凸显，预计消费板块有望接替红利板块，成为2026年防守方向的新选择。 “区间震荡行情可能持续1—2个季度，2026年下半年可能还有第二阶段上涨行情。”傅静涛说。 国泰海通(18.020, -0.44, -2.38%)首席策略分析师方奕也对券商中国记者分析，中东局势冲击已经在各大类资产价格剧烈的波折中出现，但从全球来看，中国资本市场在近期是最具稳定性和韧性的市场之一。 方奕表示，当前的波动不会改变中国资本市场稳中向好的趋势和上升的势头。站在全球格局看，2025年的“关税冲突”与2026年的“美伊冲突”之后，包括海外资本在内的社会资本会更加关注中国国际话语权提高、制造业与供应链健全、新兴科技发展、经济社会稳定以及资本市场稳定等特点的特有价值。这些特点当前全球都非常稀缺，中国的“硬资产”占比与生产能力在全球更具优势，这也让中国资本市场更具优势。 今年政府工作报告明确提出，“持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度”等内容。对此，方奕表示，2026年资本市场改革聚焦投融资综合改革与高质量发展，资本市场投融资改革将持续深化，中国特色稳市机制建设将继续完善，创业板改革总体方案即将发布，再融资审核注册机制即将优化。 杨超表示，这是推动A股从“融资市”向“投资市”转型、构建长期稳定发展生态的核心政策组合，对市场生态、资金结构、估值体系与投资风格将产生深远影响。 杨超表示，从中期角度看，市场生态将优化，估值也会重塑。投资者结构升级，机构投资者占比持续提升，A股从“散户市场”向“机构主导”转型，市场有效性增强。估值体系重构，优质公司享受估值溢价，业绩差、财务造假的公司加速出清，退市常态化，市场呈现“良币驱逐劣币”。 杨超认为，随着改革进一步落实，A股长期慢牛基础与价值投资加强，市场稳定性提升，中长期资金成为“压舱石”，大幅