美银证券：宁德时代去年末季盈利亮眼 升目标价至635港元

美银证券发布研报称，将宁德时代H股（03750）目标价从615港元升至635港元、宁德时代A股（300750.SZ） 目标价从504元人民币升至520元人民币。鉴于储能电池稳健的增长前景，以及新电池技术应有助其提升市占率、维持稳健利润率，及强劲的海外出货增长展望，重申“买入”评级。 宁德时代2025财年第四季业绩盈利亮眼，其中收入达到1，410亿元人民币，同比增长37%，按季增长35%。毛利率为28.2%，同比提升5.1个百分点，胜该行预期，主因产能利用率提升。展望2026年，管理层预计尽管锂价上涨，但单位净利润仍将大致维持同比稳定，主要因为公司已建立上游成本专家机制； 可透过提升营运效率和规模效应来减缓材料价格上涨的影响。考虑集团去年第四季业绩，并因上调电动车及储能电池出货量预测，美银证券将今明两年盈利预测分别上调4%、6%。