昔日百亿基金经理李瑞管理的4只产品，4年合计亏90亿元。 如果一只量小绩差的产品想要改变境遇，基金公司会怎么办？增聘基金经理或者更换新的基金经理成为基本操作。 2月26日，东方基金发布公告，增聘张阳为东方汽车产业趋势的基金经理，与李瑞共同管理。 Wind数据显示，截至2月27日，东方汽车产业趋势A短中长期收益率均不敌业绩比较基准，且管理规模不足1亿元（各份额合并）。 作为东方汽车产业趋势的“土著”基金经理，李瑞是东方基金权益投资领域的“顶梁柱”，管理着4只基金，公募基金经理从业年限超过8年，曾是百亿基金经理。 然而，李瑞掌舵的基金中，2只产品任职回报落后于业绩比较基准；3只基金管理规模低于1亿元；2022年至2025年，4只基金产品利润合计亏约90.52亿元。 李瑞所管产品仅是东方基金旗下权益条线不如意的“冰山一角”。 东方基金旗下公募管理规模近1300亿元，权益产品规模仅211.52亿元。公司35只规模低于2亿元的产品中，权益类基金有29只。 与李瑞共同管理东方汽车产业趋势的基金经理张阳是谁？ 公开资料显示，张阳于2021年10月加入东方基金，曾任权益研究部研究员，东方新能(2.370, -0.08, -3.27%)源汽车主题、东方汽车产业趋势、东方高端制造的基金经理助理，拥有7年证券从业经历。在此之前，他曾任东兴证券(13.960, 0.00, 0.00%)研究员。 张阳是公募基金经理的“新人”，在掌舵东方汽车产业趋势之前，并无公募基金管理经验。 由两位基金经理共同管理的东方汽车产业趋势，具体“成色”几何？ 根据Wind数据，截至2月27日，东方汽车产业趋势A近一年、近三年的收益率分别为12.2%、18.42%，分别跑输业绩比较基准0.79个、9.45个百分点。 东方汽车产业趋势A成立4年多总回报仅为2.94%，落后业绩比较基准9.46个百分点。 业绩落后或与权益仓位波动和重仓股高频更迭有关。 东方汽车产业趋势是一只偏股混合型基金，成立至今，权益投资整体维持较高操作比例。 在已披露的15份基金季报中，只有2023年四季度、2024年二季度和2024年四季度，东方汽车产业趋势A的股票市值占基金资产净值比例不足90%，分别为82.94%、89.46%、84.39%，其余阶段权益仓位皆逾91%。 2024年四季度大幅降低持股市值，该基金或误判了“924”行情的持续性。2025年一季度末，其权益仓位又提升至93.45%。 “资市会”梳理发现，东方汽车产业趋势成立以来重仓股调整频繁，多个季度大调重仓股。 2025年四季度，该基金前十大重仓股分别为：拓普集团(66.690, -1.13, -1.67%)、科博达(65.460, -1.72, -2.56%)、新泉股份(81.690, -2.87, -3.39%)、银轮股份(48.880, 0.13, 0.27%)、爱柯迪(17.850, -0.59, -3.20%)、经纬恒润(136.610, -1.89, -1.36%)-W、永新光学(126.360, -2.59, -2.01%)、保隆科技(35.850, -1.13, -3.06%)、芯原股份(267.400, -10.26, -3.70%)、虹软科技(46.990, -2.38, -4.82%)，较2024年同期只有银轮股份、拓普股份两只个股相同。 2025年四个季度，该基金的前十大重仓股中只有爱柯迪连续出现，更替标的数量（与上一个季度的重仓股相比）分别为9只、7只、8只、7只。 另外，东方汽车产业趋势A的基金换手率呈“倒V”型。2022年末至2025年上半年，该基金的换手率分别为493.07%、1473.66%、610.32%、374.23%。 受基金净值表现影响，近4年，持有该基金的投资者整体亏损。 据Wind数据，2022年至2025年，东方汽车产业趋势产品利润分别为-1574.38万元、-2318.28万元、260.68万元、2671.55万元，合计为-960.44万元。 不过，2022年至2025年上半年，该基金为东方基金贡献的管理费收入合计为626.92万元。 据了解，东方汽车产业趋势首募规模为2.68亿元，2022年末至2025年末，管理规模分别为1.58亿元、1.26亿元、0.9亿元、0.78亿元，持续走低。 此外，东方基金员工持有东方汽车产业趋势的份额也在变化。募集期间，该公司员工认购21.39万份，2022年至2025年上半年，这数值分别为222.68万份、265.49万份、100.56万份、98.4万份。 自2011年7月加入，李瑞在东方基金任职已逾14年，先后担任绝对收益部副总经理、权益投资部研究员、基金经理助理等，现任权益投资部总经理、公募投资决策委员会委员。 管理规模方面，2021年四季度末，李瑞所管
