亚马逊、英伟达、软银给OpenAI“转账”1100亿，好处是什么？

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2月27日，OpenAI宣布敲定新一轮约1100亿美元融资，投前估值达7300亿美元。 这是继去年410亿美元融资后，OpenAI又一次创下纪录的募资，也是迄今为止规模最大的私营科技公司融资。 本轮融资由战略投资者主导，其中亚马逊投入500亿美元，软银和英伟达各投入300亿美元。 本轮融资完成后，OpenAI账上现金增至约1500亿美元，OpenAI称资金将主要用于扩大算力基础设施，以满足快速增长的用户需求。 作为本轮融资出手最阔绰的投资人，亚马逊承诺的500亿美元投资分两阶段执行：首期150亿美元已确定投入，剩余350亿美元将在OpenAI完成IPO或实现AGI后到位。 所以很快，奥特曼就表示，对在合适的时机上市持开放态度。 而关于AGI，按OpenAI与微软此前的合同定义，AGI指 “能够在最具经济价值的工作上超越人类的高度自主系统”。OpenAI章程中设有一项特殊条款：一旦AGI实现，微软将失去对其技术的访问权。 但亚马逊不只是出钱，双方还签了一整套技术合作——亚马逊要用自己的芯片和云服务换OpenAI的模型和技术。 OpenAI将在未来八年内，在已有380亿美元合同的基础上，再向AWS支付1000亿美元算力费用，这1000亿里，很大一部分会用在亚马逊自研的Trainium芯片上。OpenAI承诺采购约2吉瓦的Trainium算力，包括即将交付的Trainium3和2027年推出的Trainium4。 亚马逊首席执行官安迪·贾西特意提到，Trainium芯片性价比比同类GPU高30%到40%，“现在两家头部AI实验室都用上了”。 另外一家，则是最近和美国政府搞得风生水起的Anthropic。 OpenAI与亚马逊的另一项合作在产品层面，双方将联合开发一个“有状态运行时环境（Stateful Runtime Environment ）”，放在Amazon Bedrock上运行。这个环境能让开发者调用OpenAI模型时，保持上下文、记住之前的工作、跨工具协作。 AWS还拿下了OpenAI企业平台Frontier的独家第三方分销权。 还有一层合作更直接：亚马逊要用OpenAI的模型来优化自家的消费者应用。两家公司将共同开发定制模型，供亚马逊内部团队使用，覆盖从电商到智能硬件的产品线。 英伟达和OpenAI的合作，一度被传出告吹，尤其是黄仁勋的那句：向OpenAI投资1000亿美元从来都不是一项承诺。 不过无论如何，最终投资还是落定了，只不过和外界传闻的1000亿美元差距比较大，只有分三期支付的300亿美元。 根据公告，双方敲定了新的算力合作：英伟达将为OpenAI提供3吉瓦专用推理算力，以及2吉瓦用于Vera Rubin系统的训练算力——在已在微软、甲骨文云和CoreWeave上运行的Hopper和Blackwell系统之上。 如果从算力的角度来换算，1GW对应500亿美元，英伟达对OpenAI的支持，价值绝对远超传闻的1000亿美元。 从这个角度来看，英伟达既是OpenAI的股东，也是OpenAI最大的芯片供应商，同时还在用“自己的钱”帮OpenAI买自己的芯片，在300亿美元融资中，大部分最终会以采购算力的形式回到英伟达账上。 如果要用一句话总结，依旧是之前的那套“循环融资”的叙事。 和英伟达一样，软银的300亿投资承诺同样分三期到账。 孙正义的思路相对简单：OpenAI是目前AI赛道最有可能上市的标的，而软银需要IPO来提振愿景基金的表现。 知情人士说，本轮融资被视为OpenAI上市前的重要步骤，该公司最早可能在今年底启动IPO。 相比其他两个投资人，软银的另一个角色是牵线人。 据知情人士透露，预计OpenAI还将获得约100亿美元的一级股权融资，相关承诺将在未来一个月内最终确定，投资者包括主权财富基金和投资公司。据推测，这些投资方可能都是通过软银搭桥进来的。 面对亚马逊的入局，微软与OpenAI今日发布联合声明，强调双方合作关系未受影响。 声明中称，微软仍是OpenAI模型无状态API的独家云提供商，所有对OpenAI模型的API调用，只要是无状态的（不保留上下文），均托管于Azure上。这是目前OpenAI模型最主流的调用方式。 同时，OpenAI自有产品（包括新发布的Frontier）将继续托管在Azure上。Frontier是OpenAI刚推出的企业平台，能让企业自己部署AI智能体。 微软与OpenAI的知识产权授权、商业分成等安排不变。 但OpenAI有权从别处采购算力，包括“星际之门”这种大规模基础设施项目。 把这四家的投入和回报放在一起看，就像前面说的，依旧是“循环融资”叙事： 亚马逊出500亿，换来OpenAI的模型技术授权，以及1