杨德龙：“十五五”规划重点支持的科技创新方向值得重点关注

专题：两会特别报道|基金机构解码2026政府工作报告 今年是“十五五”规划的开局之年，规划纲要已在两会上通过。其中重点提及的科技创新产业(54.230, 0.08, 0.15%)及未来产业值得关注。去年科技股行情表现突出，反映出资金对科技创新方向的高度关注。今年科技仍有望是投资主线之一，投资者可围绕“十五五”规划重点提及的人形机器人(16.500, -0.10, -0.60%)、芯片半导体、算力算法、电网设备、可控核聚变、量子技术、商业航天、生物医药等方向进行布局。 证监会主席吴清在3月6日的十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，目前A股总市值超过110万亿元，上市公司数量超过5400家，年营收额超过GDP的一半。沪深300成分股中，战略性新兴产业企业权重已达45%，向新向优发展的动能不断积聚。公募基金、社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长超过50%。 吴清主席进一步指出，将加大创业板改革力度，支持更多科技创新企业登陆，放宽创业板上市条件，为科技创新企业开辟绿色通道。这些举措有力支持了新质生产力的发展，适应当前经济转型需求，也提升了资本市场对实体经济的支持力度。当前我国经济正处于转型期，许多传统行业经营面临困难、增速放缓甚至下滑，但新兴产业蓬勃发展，吸引了大量资本流入。 我们正处于以人工智能为鲜明特征的第四次科技革命之中，“AI+”行动已全面展开。与AI相关的产业快速发展，我国在大模型、AI应用、人形机器人等多个领域具备世界领先优势，同时拥有全球最大的人口和消费市场，可充分发挥市场规模优势，积极推动“AI+”行动落地，让AI应用创造更多产值，为经济发展助力。 过去几年，美股AI科技板块大幅上涨，市值屡创新高，但今年出现一定估值泡沫，多空分歧加大，美股AI科技股呈现反复震荡走势。我国科技板块今年仍有较大投资机会，但会出现分化：真正能实现技术突破、具备较强研发实力的科技股可能继续表现，而炒作题材概念的科技股则可能出现较大下跌。因此，今年在科技股布局上需回归基本面研究。长期来看，科技创新仍是重要发展方向。 除科技板块外，资源股今年也具有较大发展潜力，包括有色金属、石油、煤炭化工、电力等不易被AI替代的资源能源类公司，同样存在机会。 政府工作报告将“着力建设强大国内市场”列为今年工作任务的首条，其中实施提振消费专项行动被置于突出位置。这是政府工作报告连续第二年将扩大内需作为首要任务。消费是拉动经济增长的主要引擎，如何扩大内需、提振消费，解决“供强需弱”现状，让人民群众能消费、敢消费、愿消费，成为两会代表委员热议的话题。 今年以来，新一轮国补资金到位，一系列真金白银的促消费措施密集落地。前不久国务院新闻办公室举行新闻发布会指出，2026年宏观政策的发力点将放在做强国内大循环、全方位扩大国内需求上，相关部门将研究制定出台《2026—2030年扩大内需战略实施方案》，努力实现供需互促、循环升级。今年将发行2500亿元特别国债，推动消费品以旧换新，进一步促进消费增长。 提振消费的重要方面是大力发展资本市场。一轮慢牛长期行情能有效提升居民财产性收入，从而增强居民消费意愿和能力，对促消费起到积极作用。当前我国资本市场已开启这轮慢牛长期行情，开局良好，社会各方应积极呵护这轮来之不易的慢牛长牛行情，提高投资者获得感，让广大投资者通过股票或基金获得财产性收入，这是拉动消费的重要途径。 今年在提振投资方面也将继续发力，预计财政政策将更加积极有效，通过推动雅江水电工程、新藏铁路等大型工程建设拉动投资增长。投资与消费共同发力，将有效提振内需，实现扩大内需战略，对稳定经济基本盘至关重要。 今年两会审议通过的“十五五”规划纲要中重点提及的科技创新行业及未来产业，是未来五年政策大力支持的领域，有望在2026年继续表现。但值得注意的是，今年科技股投资难度加大，主要因去年科技股已有较大涨幅，许多个股获利回吐压力较大，一旦有风吹草动可能出现调整。近期受中东局势升级影响，原油价格大幅波动，石油天然气板块吸引大量资金关注，股价一度大幅上涨，随后也出现较大回调，这体现出事件驱动型股价波动的剧烈性。投资者需注意风险，避免追高被套。这也导致此前一段时间科技股出现较大幅度下跌。在中东局势出现缓和迹象、美国总统特朗普可能迫于国内压力寻求从中东冲突中抽身的预期下，一旦局势缓和，科技板块有望重拾升势，继续领涨两市。 人形机器人是我国继家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业赛道。去年年初以来，我一直看好人形机器人的发展前景，该板块去年也出现较大幅度上涨。春节后人形机器人板块一度深度回调，目前从调整时间和空间看已逐步具备见底回升条件，近日已开始呈现活跃迹象。随着中东冲突可能逐步缓和，市场也将逐步摆脱事件性冲击，沿着自身节奏展开行情。后市真正能代表经济转型方向的科技股、资源股