港股通创新药迎流动性+基本面共振 南方基金叶震南：回调后底部布局价值凸显

2026年开年港股创新药产业融资、海外授权交易双双高增，南下资金持续加仓，板块正循环逐步形成，南方基金国际业务部基金经理叶震南近期表示，港股通创新药正迎来“流动性+基本面”共振：一方面，融资修复在加速，2026年初，中国创新药一二级融资额1、2月同比均有成倍增长，累积金额突破150亿，港股医药IPO期间内也合计募资超过30亿元，同比超过3倍增长，后续仍有大量细分赛道龙头将登陆二级市场，产业活力仍在不断提升，而顺畅的融资为创新药企业推进临床提供了良好的支撑。更关键的是，对外BD在去年爆发的基础上进一步释放，成为现金流另一主引擎，2026年前两个月对外BD实现首付款超过20亿美元，MNC合作比例再创新高；另一方面，港股医药板块的港股通持股比例长期抬升至20%以上，并不断增加，越来越多的南下资金掘金港股创新药板块，有望推动“成交活跃—估值修复—临床加速—全球突破”的正循环。过去几个月港股创新药板块虽受情绪与资金结构扰动，但“出海兑现—前沿技术—商业化拐点”的主线未变，优质龙头的临床管线推进仍然迅速，中国药企的全球竞争力仍在不断提升，估值仍有很大的潜力空间，回调后更值得在底部关注。