中韩半导体ETF，溢价率高企

在数次临时停牌后，华泰柏瑞中韩半导体ETF溢价率依然居高不下。3月12日，华泰柏瑞中韩半导体ETF下跌1.02%，溢价率依然超过24%，换手率超过50%。 近期，半导体板块关注度较高，投向A股半导体领域的ETF也持续吸引资金流入。 3月12日，因溢价率过高而停牌一小时的华泰柏瑞中韩半导体ETF，在开盘后窄幅震荡，截至收盘，下跌1.02%，溢价率仍高达24.61%，全天成交35.87亿元，换手率高达52.4%。 3月12日中午，华泰柏瑞基金又一次发布溢价风险提示公告。华泰柏瑞基金公告称，华泰柏瑞中韩半导体ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。若基金后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金有权采取向上海证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险，具体以届时公告为准。 值得注意的是，仅3月以来，华泰柏瑞中韩半导体ETF发布溢价风险提示公告近20次，临时停牌公告近10次。 中韩半导体ETF是目前A股唯一可直接投资韩国市场的ETF产品。华泰柏瑞基金表示，作为跨境ETF，产品运作受QDII额度等因素约束，常规的一二级市场套利机制在当前环境下难以充分发挥作用，这也是溢价得以持续的技术性原因。 华泰柏瑞基金提醒，高溢价往往伴随较高的市场关注度和交易活跃度，但情绪变化可能引发资金流向的快速转变。当市场预期发生变化时，资金集中离场可能导致价格快速下行、流动性下降，极端情况下可能出现变现困难。同时，中韩半导体ETF作为QDII产品，以人民币计价，但底层韩国成分股以韩元计价。人民币兑韩元汇率波动会影响基金净值，这是跨境投资需要关注的因素。 从近期资金流向看，大量资金借道半导体主题ETF入市。 Choice资讯显示，3月份以来，截至3月11日，半导体主题基金净流入近37亿元。其中，国泰半导体设备ETF净流入7.47亿元，易方达半导体设备ETF净流入5.25亿元。 拉长期限来看，今年以来，截至3月11日，半导体主题ETF净流入超250亿元。其中，国泰半导体设备ETF净流入120.23亿元，华夏科创半导体ETF净流入49.24亿元，易方达半导体设备ETF、广发半导体设备ETF等净流入均超20亿元。 谈及对半导体板块的看法，银河基金股票投资部总监郑巍山表示，随着新架构和新模型的技术与应用发展，市场会更加重视AI模型的长期记忆功能，这会促进存储价格的上涨。也就是说，存储板块的行情不是单纯是产能问题，而是有实实在在的技术和需求逻辑作为基础。 鹏华基金基金经理杨飞认为，从中期产业趋势以及政策催化角度看，科技产业依然是A股的市场主线之一，其中AI是科技产业内部的核心主线。未来1个月在科技产业内部最看好三个方向，主要包括国产存力、国产算力、AI新技术等。 “组合继续保持高仓位。”在杨飞看来，国产存力受益于供给中期短缺以及AI需求爆发式增长的拉动，看好存储芯片设计、存储设备等方向；国产算力受益于国内AI资本支出巨大的边际变化、AI推理的爆发式增长，看好AI芯片设计、CDN等环节；AI新技术主要指新的芯片架构以及服务器网络架构带来的变化，包括新型存储软件、CPO等方向。