上市69年来首亏！ 本田突然“暴雷”：CEO降薪30%，中国销量5年连跪

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 其近日预警称，2025财年预计将亏损最高达6900亿日元（约合298亿元人民币），也是其自1957年上市以来首次出现年度亏损。本田给出的原因是，美国的关税政策影响，以及在中国等亚洲市场的产品竞争力下降。 在中国市场，本田在电动化和智能化的竞争中确实已经掉队。两个纯电品牌——e：N和烨，纷纷哑火。广汽本田和东风本田两大合资品牌同时陷入销量萎靡，其在中国的“滑坡”已经持续了5年。 接二连三的败绩，让本田管理层感到自责。本田首席执行官三部敏宏和执行副总裁Noriya Kaihara将在三个月内自愿放弃薪酬的30%，而其他一些高管将放弃20%的薪酬。 近日，本田汽车发布业绩预警称，维持2025财年销售额预期不变，但营业利润由此前预计的盈利5500亿日元调整为亏损2700亿-5700亿日元，归母净利润将由此前预计的3000亿日元转为净亏损，亏损额在4200亿~6900亿日元（约合181亿-298亿元人民币）。 这也意味着，本田汽车将在2025财年出现上市以来的首次年度亏损。 对于预计亏损的具体原因，本田汽车在公告中解释称，主要受美国关税政策及产品在亚洲市场竞争力下降等因素影响，导致该公司汽车业务盈利能力下降。本田汽车同日宣布，决定取消在北美生产三款电动汽车的开发和市场投放计划。本田公司认为，生产和销售这三种车型很可能会在长期内造成进一步亏损。 从美国市场来看，美国政府于2025年9月30日取消7500美元联邦电动车税收抵免，美国电动车市场失去关键政策支撑，销量预计持平或下滑，库存压力加剧。包括福特等多家车企巨头均不得不重新调整电动化战略。 而中国和其他亚洲国家，用户对汽车价值的判断正从燃油效率和车内空间等硬件特性转向基于软件的功能，这些功能将根据客户偏好不断升级。由于新兴电动汽车制造商迅速崛起，利用其较短的产品开发周期和在软件定义车辆技术，竞争愈发激烈。在如此激烈的竞争环境下，本田无法提供比新兴电动汽车制造商更具性价比的产品，导致其竞争力下降。 据悉，本田在产品上的应对策略是，重新评估其资源配置，并进一步加强其混合动力车型；另外，本田还希望通过高管降薪的方式来降本增效，其中公司首席执行官三部敏宏（Toshihiro Mibe）和执行副总裁Noriya Kaihara将在三个月内自愿放弃薪酬的30%，而其他一些高管将放弃20%的薪酬。 如果说美国市场的不利影响更偏外部因素，那么在中国市场，本田可谓是未能跟上电动化和智能化的竞争节奏。 数据显示，今年2月，本田中国销量仅28780辆，同比下滑15%；今年前两个月累计销量86269辆，同比降幅为16%。 中国市场的销量萎靡极大冲击了本田汽车的全球业绩。‌‌2025年，本田在全球市场共销售352.2万辆，同比下滑7.5%。但在中国市场，全年销量仅为64.5万辆，同比下滑24%，这已是本田在华的连续第5年下滑。 具体来看，自2020年创下162.7万辆的历史峰值后，本田在华销量就逐年下降。2021年至2024年的终端销量分别为156.15万辆、137.31万辆、123.42万辆、85.23万辆，2025年再次迎来进一步的缩水。 当前，本田在中国市场主要依靠广汽本田和东风本田两大合资公司。但尴尬的是，这两家合资公司双双陷入经营困境。 从广汽本田来看，今年2月，广汽本田销量9220辆，同比下降68.93%；今年1-2月，广汽本田累计销量为13778辆，同比下滑69.24%。这个成绩单在广汽集团(7.870, 0.01, 0.13%)中属于垫底的品牌。 从东风本田来看，今年2月，东风本田销量为18025辆；今年1-2月东风本田累计销量为30592辆，同比下滑18.6%。 两大合资品牌销量崩塌背后，是本田中国在电动化和智能化上的脚步缓慢，难以与中国新能源(3.460, -0.07, -1.98%)汽车品牌相竞争。本田曾在中国专门先后推出了e：N和烨两个纯电品牌，前者拗口让用户无法记住，后者则被网友嘲讽“火华=火化”，一度遭调侃是“火化车”，两大品牌可谓是双双哑火。 从此次本田的战略转向来看，其不再将纯电作为主要的资源投入，而是转向混合动力车型。只不过，在智能化上如果不能跟上中国用户的需求节奏，本田想要依靠混合动力车型来翻身，同样十分艰难。