财联社3月13日讯（编辑 李响）近日，市场利率定价自律机制针对同业存款的管理举措迎来重磅升级。财联社12日独家报道，部分银行被要求对高于7天逆回购OMO政策利率1.4%的同业活期存款实施10%-20%规模占比管控，成为2024年底非银同业存款自律框架落地后的关键“补丁”政策。 财联社注意到，央行在《2025年第四季度中国货币政策执行报告》中表示，2025年年末资管产品配置同业存款和存单共计28.7万亿元，同比增长18.9%，在资管产品与银行存款“此消彼长”的格局下，同业资产规模的快速扩张已深刻改变银行负债结构，而本次政策升级，正是针对高息同业负债的精准压降，将对超28万亿同业资产市场、银行净息差修复等产生影响。 财联社梳理发现，自律条款升级下，国有大行将是同业存款利率压降的绝对主体，股份行受益或最为显著。在业内人士看来，新规落地后，对市场的冲击小于2024年的两轮负债整改，核心影响集中于负债成本压降与短端利率中枢下移两方面。 11.69万亿高息存款待压降，四类银行影响深度分化 目前，银行同业活期存款利率高于1.4%的金额数据不可得，部分券商研究团队对上市银行相关数据进行了测算。 据开源证券银行团队相关报告，2025年上半年上市银行中，利率高于1.4%的同业活期存款共计约11.69万亿元，占同业存款总规模的44.44%，正是本次补丁政策的核心压降对象。由于不同类型银行高息（高于1.4%口径）同业存款规模、占比不同，负债成本改善空间差异较大。 以去年上市银行中报数据来看，财联社梳理发现，国有大行是利率压降的绝对主体，股份行受益或最为显著。 表：上市银行高息同业活期存款分类统计（2025H1，单位：亿元） 开源证券测算数据显示，国有大行2025年上半年高息同业活期存款规模达7.82万亿元，占全行业的66.95%，但由于其总负债规模庞大，高息存款占总负债比重较低，政策影响整体温和。 开源证券银行首席刘呈祥表示，若将高于1.4%的同业活期占比降至10%以内，国有大行整体负债成本率仅下行0.75BP，净息差上行0.69BP。其中国有六大行中，交通银行(6.850, 0.05, 0.74%)、邮储银行(5.080, 0.02, 0.40%)同业活期占比超70%，压降空间相对较大，工行、建行、农行、中行则相对均衡。 财联社注意到，相较国有大行，股份行或将成为本次政策的最大受益方。从数据上看，2025年上半年股份行高息同业活期存款规模3.44万亿元，占全行业的29.45%，且占自身同业存款比重达52.94%，远超其他类型银行。政策执行后，股份行整体负债成本率下行0.98BP，净息差上行0.95BP，是四类银行中受政策利好最显著的类型。 从单家机构来看，兴业银行(18.830, 0.02, 0.11%)同业活期绝对规模9157亿元，招商银行(39.760, 0.26, 0.66%)、平安银行(10.930, -0.01, -0.09%)、民生银行(3.960, -0.03, -0.75%)整体同业活期占比超80%，负债成本改善空间明显，尤其是平安银行净息差改善幅度可以达到1.48bp。 “对于招行、兴业等头部股份行核心存款竞争力强，可通过低成本存款替代高息同业负债，净利润增厚效果或更为显著”，有银行业内人士坦言。 中小银行方面，城商行整体高息规模仅4179亿元，占全行业的3.58%，政策整体影响有限，但内部分化明显。头部城商行中，宁波银行(31.150, -0.31, -0.99%)高息同业活期占比96%、青岛银行(5.350, 0.00, 0.00%)86%，压降空间较大，政策对其负债成本改善效果显著；而尾部中小城商行高息存款占比低，或不会受政策影响。 值得注意的是，尽管整体规模有限，但部分城商行同业存放利率仍处于高位，民生银行同业存放平均利率高达4.88%，为42家上市银行中最高，贵阳银行(5.900, 0.02, 0.34%)、长沙银行(9.800, 0.11, 1.14%)、南京银行(11.180, 0.01, 0.09%)、兰州银行(2.360, 0.01, 0.43%)等城商行同业存放利率均高于3%，后续定价调整压力仍存。 上市农商行中，因同业高息存款整体规模不足百亿元，占全行业比重约0.02%，政策对其影响较小，或仅通过行业定价秩序规范产生间接引导作用。不过部分农商行因核心存款增长乏力，对同业负债依赖度极高，数据显示，苏农银行(5.070, 0.00, 0.00%)、常熟银行(7.200, -0.04, -0.55%)2025年三季度同业存款单季增幅分别达1798.22%和622.48%，后续行业定价下行，或对其负债获取能力带来一定挑战。 近年来，银行负债端结构正在发生根本性变化，资管产品与银行表内存款的“跷跷板”效应持续凸显，而同
