新和成市值破千亿，百亿私募重阳投资20亿重仓“押注”

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 化工巨头新和成(33.300, -0.59, -1.74%)3月3日股价走高，总市值突破千亿。而其股价大涨也让坚守8年的百亿私募重阳投资收获颇丰。其自2017年行业低谷期逆势定增入场之后，凭借精准的波段操作长期持有，如今已跻身新和成第三大股东，斩获超10亿元账面收益。 3月3日，新和成正式跻身千亿市值俱乐部，年内股价涨幅已超3成。 公司的股价大涨，短期源于精细化工行业供给收缩带来的龙头红利；长期来看，公司扎实的基本面表现也起到了关键的支撑。 而在这场资本盛宴中，重阳投资作为长期坚守8年的长情股东，成为了最大赢家之一。2017年，重阳投资斥资6亿元参与新和成定增，通过多轮波段操作后，现已成为了公司的第三大股东。 截至目前，倘若重阳投资旗下的三只基金未曾减持，那么其持仓市值将超20亿元，斩获超10亿元账面收益。 3月3日，A股化工品巨头新和成股价收报33.89元，收涨4.28%，总市值定格在1042亿元，正式跻身千亿市值俱乐部。 拉长时间维度来看，新和成的这波行情自年初开始启动，年内累计涨幅已达34.54%。而股价强势走高的背后，是行业供给收缩所带来的龙头红利。 近几年来，我国精细化工行业的环保政策趋严，能耗管控不断升级，大量传统低效产能开始逐步退场。步入2026年初，供给端压力进一步加剧。浙江医药(16.910, 0.14, 0.83%)相关产能进入停产检修期，全球化工龙头巴斯夫也因为成本高企等问题复产进度不及预期，行业有效供给持续收缩为龙头企业打开了量价齐升的空间。 长期来看，过硬的基本面也是维持新和成股价走高的因素之一。数据显示，公司收入2025年前三季度，公司实现收入166.42亿元，同比增长5.45%；实现净利润53.54亿元，同比增长33.57%。 从历史增长轨迹来看，新和成营收规模虽未呈现爆发式增长，但增长韧性极强。自2016年以来，公司营收从47亿元稳步扩容，2016-2024年CAGR达18%，近9年实现正增长，展现出了极强的抗周期性。 净利润表现则更具亮点。2024年，新和成实现归母净利润58.97亿元，创下了历史最高纪录；结合2025年三季度增速表现来看，2025年全年净利润有望再度刷新历史峰值。 业绩的稳健增长，离不开新和成核心业务的强势支撑。维生素系列产品作为公司的营收支柱，常年贡献超60%营收，而公司作为全球维生素A与维生素E的双料龙头，同时稳居蛋氨酸行业前三。强势的行业地位也让公司成为了行情的直接受益者。而公司在2月初将饲料级维生素出口报价上调15%，进一步点燃了市场对其盈利增长的乐观预期。 除了主营业务发力之外，新和成的中长期布局同样清晰。2月初，公司位于天津的尼龙66项目取得了施工许可，标志着公司的首个自主技术项目进入了全面建设阶段。公开消息显示，项目完全投产后将打破国内相关产品长期依赖进口的格局，并有望成为公司的第二增长曲线。 在新和成市值破千亿之际，顶级私募重阳投资也享受到了这场资本盛宴。 重阳投资与新和成的缘分，始于2017年的定向增发。彼时国内精细化工正处于行业底部，维生素价格持续低迷，市场对化工股普遍悲观，投资者普遍对其保持观望态度。 而重阳投资却在此时逆势出手，通过旗下重阳战略汇智基金，耗资6亿元参与了新和成的定增，成为了此次定增最大的机构投资方。 定增入局后，重阳投资并未选择急于落袋为安，而是选择了长期坚守。在2020年新和成股价向好之际，重阳投资的控股母公司重阳集团，携手旗下投资主体重阳战略管理的聚智基金同步增持，均成为了新进十大股东，并在2021年一季度股价高位阶段，逐步减持兑现收益。 2022年精细化工板块遭遇重挫之际，重阳投资再次加仓，重阳集团以及重阳战略英智基金增仓并重回前十大股东名单。 在2024年“924”行情之际，重阳投资旗下产品纷纷大幅减持，兑现收益。其中，重阳战略汇智基金作为持有新和成主力产品，在2024年三季度减持超7成股份，持股比例从1.75%跌至0.52%；重阳战略英智基金也同步退出了前十大股东行列。 在2024年四季度，随着行情趋于稳定，重阳投资再度开始加仓，重阳战略汇智基金持股比例从0.55%回升至0.88%。另外两款产品聚智基金和才智基金也再次新进前十，并维持至今。截至2025年三季度，三家基金合计持有2.02%股份，持仓市值达14.6亿，成为仅次于控股股东与港交所的第三大股东。 8年的坚守也让重阳投资在这波投资中收获颇丰。截至3月3日，新和成股价报收33.89元，较2017年定增时的11.89元（前复权）增长了1.85倍。 经测算，即便经过多次减持，如今作为重阳投资持股主力的汇智基金其持有市值为9.13亿元，较2017年年末增长了近2.38倍。而聚智基金与才智基金作为2021年