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光大期货有色金属类日报3.5

发布时间:2026-03-05 13:35:42 点击量: 8


(展大鹏,从业资格号:F3013795;交易咨询资格号:Z0013582) 隔夜内外铜价窄幅震荡,国内精炼铜现货进口维系亏损。宏观方面,美国2月ISM服务业指数升至56.1,创2022年年中以来新高,超出市场预期,其中新订单指数攀升至58.6,创逾一年新高;订单积压指数触及近四年最高水平。美国2月ADP就业人数增加 6.3万,超出预期值5万人,为三个月来最高水平。美经济和就业韧性提振昨晚金融市场情绪。地缘方面特朗普宣布霍尔木兹海峡护航计划。国内方面,关注两会报道。库存方面,LME库存增加3850吨至261525;Comex铜库存下降354吨至545176吨;SHFE铜仓单增加1940吨至302475吨,BC铜下降49吨至13256吨。昨晚海外金融市场情绪有所缓和,或对铜价有所提振,但短期宏观风险与基本面承压并不能排除,内外库存持续累积或继续拖累铜价,不排除二次回调风险。但危中寻机,当金融市场已基本定价风险,当内外累库趋于结束,在中美释放积极信号的宏观大环境下,市场或再次进入风险偏好回升阶段,策略上维系逢低布局策略。 (朱希,从业资格号:F03109968;交易咨询资格号:Z0021609) 隔夜LME镍涨2.42%报17550美元/吨,沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)涨1.29%报138460元/吨。库存方面,LME库存减少426吨至287550吨,SHFE 仓单减少17吨至53632吨。升贴水来看,LME0-3月升贴水维持负数;进口镍升贴水上涨50元/吨至150元/吨。消息面,根据smm,针对印尼镍矿商协会(APNI)称7月修订RKAB有望增加30%产量的言论,能矿部(ESDM)矿产与煤炭总局局长 Tri Winarno 作出回应。他证实,根据现行法规,镍矿商确实可以申请修订2026年的生产配额(RKAB),但具体的获批增幅将根据各企业的实际需求和评估情况而定,并非统一比例。Tri强调,修订程序预计将在2026年下半年启动,这是常规监管流程的一部分,而非针对近期配额削减至2.6-2.7亿吨而设的特殊政策。从镍矿价格来看,镍矿内贸价格和升水逐渐仍在走强,镍铁价格同样上涨,镍价火法支撑上移。不锈钢节后季节性累库,3月粗钢排产环比增加,成本支撑相对坚挺;新能源方面,根三方数据来看,3月三元材料排产环比亦有增加。基本面来看成本为核心支撑,目前周度数据来看一级镍库存压力仍然较大,仍可持续关注成本线附近轻仓试多机会,并关注一级镍库存情况,后续显性库存如能明显去化,可能会对价格形成进一步正反馈,另需警惕海外宏观风险。 (王珩,从业资格号:F3080733;交易咨询资格号:Z0020715) 隔夜氧化铝震荡偏弱,隔夜AO2605收于2766元/吨,跌幅1.04%,持仓增仓20169手至32.8万手。沪铝(19740, -155.00, -0.78%)震荡偏强,隔夜AL2604收于25145元/吨,涨幅2.65%,持仓增仓1977手至26.5万手。铝合金震荡偏强,隔夜主力AD2604收于23670元/吨,涨幅2.31%。持仓增仓82手至6470手;现货方面,SMM氧化铝价格回涨至2646元/吨。铝锭现货贴水收窄至150元/吨。佛山A00报价回涨至24360元/吨,对无锡A00贴水40元/吨,铝棒加工费多地持稳,新疆南昌广东无锡下调20-50元/吨;铝杆1A60系加工费持稳,6/8系加工费持稳,低碳铝杆上调431元/吨。北方氧化铝大厂减产,叠加电解铝厂原料库存季节性消耗,带动氧化铝库存小幅去化,现货开始止跌回涨。但期货仓单累积及节后部分检修产能复产仍将压制上方空间。预计库存延续微降,氧化铝价格弱稳运行。美伊冲突持续演变为区域内矛盾,继卡塔尔Norsk Hydro铝产停产,巴林铝业也宣布因不可抗力暂停供货,中东地区供给担忧风险持续升级。国内货物集中到港及站台人力不足,物流周转效率阶段受限,预计铝锭延续累库节奏,高点或出现在3月中下旬。短期供需仍处错配阶段,复工与累库相互博弈、上方空间受制,内外价差拉大。持续关注中东地区战况。 (王珩,从业资格号:F3080733;交易咨询资格号:Z0020715) 4日工业硅震荡偏强,主力2605收于8515/吨,日内涨幅3.46%,持仓减仓37662手至31.1万手。百川工业硅现货参考价9321元/吨,较上一交易日跌幅1.45%。最低交割品价格回落至8750元/吨,现货升水收至235元/吨。多晶硅震荡偏弱,主力2605收于42200元/吨,日内跌幅4.51%,持仓减仓1702手至37638手;百川多晶硅N型复投硅料价格跌至49500元/吨,最低交割品硅料价格跌至49500元/吨,现货升水收至7300元/吨。工业硅西北存在少量复产,下游备货持续疲软,工业硅市场开始交易节后悲观预期及高库存压