京东：四季度少赚了100多亿！

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 3月5日，京东集团发布2025年第四季度及全年未经审计财务业绩，同时公布2025年度现金股利方案。财报显示，公司全年营收实现双位数增长，核心零售业务展现韧性，但受新业务战略投入增加等因素影响，四季度净利润转亏，全年利润同比出现下滑，各业务板块则在线下布局、技术研发、全球化拓展等方面取得多项突破，股东回报方面也推出了股利分红与股份回购等举措。 营收方面，京东2025年第四季度实现收入人民币3523亿元（约504亿美元），较2024年同期增长1.5%；2025年全年收入达人民币13091亿元（约1872亿美元），同比2024年增长13.0%，营收结构持续优化。其中，服务收入成为增长主力，四季度服务收入同比增长20.1%，全年增长23.6%；商品收入受2024年同期高基数影响，四季度微降2.8%，全年仍实现10.3%的增长。 利润端则受成本及费用上升影响表现承压。2025年第四季度，京东归属于公司普通股股东的净损失为人民币27亿元（约4亿美元），而2024年同期为净利润99亿元；非美国通用会计准则下，四季度归属于普通股股东的净利润为11亿元，同比2024年同期的113亿元大幅下滑。 全年来看，归属于公司普通股股东的净利润为196亿元（约28亿美元），2024年全年为414亿元；非美国通用会计准则下全年净利润270亿元，同比2024年的478亿元下降43.5%。 成本与费用方面，四季度公司履约、营销、研发开支均出现显著增长，分别同比增加20.7%、50.6%、52.0%，主要因优化履约能力、新业务推广及技术人才投入增加。核心零售板块虽利润有所波动，但仍保持稳健，2025年四季度京东零售经营利润98亿元，同比微降2%，经营利润率3.2%；全年零售经营利润514亿元，同比增长25.1%，经营利润率提升至4.6%。 财报披露，京东各核心及新兴业务板块在2025年均取得阶段性进展，AI技术深度融入供应链全链路，线下布局持续完善，全球化与新业务拓展稳步推进。 京东零售板块线下渠道布局持续提速，四季度京东MALL福建首店落地厦门，京东电器城市旗舰店在15座城市开设新店，截至四季度末，京东MALL全国营业门店达26家，京东电器城市旗舰店超110家，3C数码线下门店突破4500家。 同时，京东时尚秒送累计入驻商家超千家，合作品牌涵盖滔搏、安踏等头部企业，营业门店数2025年同比实现三位数增长。AI技术在零售板块的应用全面落地，数字人(18.330, -0.23, -1.24%)JoyStreamer服务商家数突破5万家，智能客服在2025年11.11期间累计咨询服务量超42亿次，公司内部运行的智能体数量也突破5万家，AI品牌JoyInside携手40多家硬件品牌推出多款产品，相关生态产品在11.11期间销量较618增长逾20倍。 物流与健康板块技术与服务能力持续升级。京东物流自主研发的“智狼”货到人自动化仓储解决方案进入全国规模化复制阶段，截至2025年底已在全国近20个城市投运超20个智狼仓，且首座海外智狼仓在英国正式投用，大幅提升当地履約效率。京东健康四季度首发诺锐达®、安希达®等多款创新及罕见病药物，并在进博会上与11个国家的21个医药健康品牌达成战略合作；AI医疗产品持续优化，AI医生智能体“大为”整合权威临床指南，“京东卓医”在多家医院落地，累计服务患者超500万人次。 京东工业于2025年12月11日在港交所主板上市（股票代码：7618），部分行使超额配股权后募资净额约26亿元，募资将重点用于增强工业供应链能力及跨地域业务拓展。新业务板块则呈现稳步发展态势，京东外卖四季度订单量稳健增长，总投入规模环比收窄，与京东零售的协同效应持续释放；七鲜小厨截至四季度末在北京已有30家门店营业，食品安全管控标准持续升级。全球化方面，京东欧洲线上零售业务Joybuy已在英、德、荷等6国启动试运营，计划2026年3月正式上线，将提供最快当日达、次日达的购物体验。 此外，京东在环境、社会及治理方面持续投入，截至2025年12月31日，京东生态系统人员总数超90万名，2025年全年人力资源总支出达人民币1572亿元。 股东回报方面，京东董事会已批准2025年度现金股利方案，每股普通股派发现金股利0.5美元，每股美国存托股1.0美元，股利总额预计约14亿美元。普通股持有人的股利支付日期预计为2026年4月23日前后，美国存托股持有人则为2026年4月29日前后，登记日为2026年4月9日。 股份回购计划也在顺利推进，根据京东2024年8月采纳的至2027年8月有效的50亿美元股份回购计划，公司2025年累计回购约1.832亿股A类普通股（相当于9160万股美国存托股），总金额约30亿美元，