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2个月净利暴增10倍,佰维存储“分羹”存储超级周期红利

发布时间:2026-03-05 19:25:29 点击量: 9


炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 存储“超级周期”来临,佰维存储(191.500, 15.51, 8.81%)“迫不及待”地将今年前两个月的业绩公之于众:实现归母净利润15亿元至18亿元,远远超过上市以来总和。在业绩的推动下,公司市值也向千亿发起冲刺。 3月3日,佰维存储发布公告称,公司预计2026年1月-2月实现营收40亿元至45亿元,同比增长340%至395%,实现归母净利润15亿元至18亿元,同比增加921.77%至1086.13%。 TrendForce预估显示,一季度DRAM合约价涨幅将达90%至95%,NAND Flash涨幅或有55%至60%。在存储产品价格如此疯狂的基础上,佰维存储能够实现如此“炸裂”的开年经营数据,也就很好理解了。 业绩预告落地后的两个交易日,恰逢A股市场高波动之际,而佰维存储表现强势,累计上涨30.57%,总市值升至894.5亿元,距离千亿市值仅差临门一脚。从业务构成看,存储无疑扮演着公司“摇钱树”的角色,但公司先进封装业务也为此送上了“隐秘助攻”。 在A股市场,自愿宣布前两个月业绩的上市公司并不常见,但佰维存储是其中之一。 佰维存储3月3日发布公告称,公司预计2026年1月-2月实现营收40亿元至45亿元,同比增长340%至395%,实现归母净利润15亿元至18亿元,同比增加921.77%至1086.13%,实现扣非净利润13.5亿元至16亿元,同比增加836.65%至973.07%。 这份业绩延续了此前的经营趋势,根据佰维存储2月27日公告,2025年公司取得营业收入112.96亿元,同比增长68.72%,归母净利润同比增长437.56%至8.67亿元。 就本次业绩大幅增长的主要原因,佰维存储指出:2026年存储行业迎来高度景气周期,AI算力与国产替代驱动DRAM/NAND价格持续上涨,行业供不应求,公司受益显著。 TrendForce预估显示,一季度DRAM合约价涨幅已被上修到90%至95%,高于先前的55%-60%。同期,该机构对NAND Flash的预测涨幅也从33%至38%上修至55%至60%。 资料显示,佰维存储具体涉及嵌入式存储、PC存储、工车规存储、企业级存储和移动存储等领域,其中,嵌入式存储、PC存储是公司的主要收入来源,嵌入式存储业务体量最大。 具体看嵌入式存储业务方面,由NAND Flash和LPDDR(DRAM的一种)二合一的ePOP系列产品被Meta、Google、小米、阿里、小天才、Rokid、雷鸟创新等大厂用于AI/AR眼镜等智能穿戴设备上,并构成了佰维存储的重要增长点。 佰维存储披露,2025年面向AI眼镜产品收入有望同比增长超过500%;而在2024年,公司在包括AI/AR眼镜的AI新兴端侧领域已经实现超10亿元营收。 根据此前佰维存储描述,Meta正在扩大AI智能眼镜的产能,公司为其提供ROM+RAM存储器芯片,是国内的主力供应商。公司也认为,2026年AI眼镜等高价值AI端侧产品将持续放量,有助于稳定毛利率水平。 值得一提的是,当下三星电子和SK海力士已经被曝将在2026年缩减NAND晶圆投片量,引发了外界对于存储原材料供应层面的一些忧虑。 对此,佰维存储在1月份的机构调研活动中表示称“库存较为充足”,并指出公司与全球主要存储晶圆原厂继续签订长期供应协议,公司北美客户亦积极与原厂沟通,帮助锁定原厂产能。 除了生产存储相关产品外,先进封装也属佰维存储的经营范围,而这一业务的存在为公司增添了一定叙事空间。 自上市以来,佰维存储多次加码存储器先进封装业务。先是在IPO时期,公司将3亿元的募资投入“惠州佰维先进封测及存储器制造基地建设项目”;此后,公司于2025年上半年完成19亿元定增方案,计划使用8.8亿元投进“惠州佰维先进封测及存储器制造基地扩产建设项目”。 现如今,佰维存储子公司泰来科技(原名惠州佰维)为先进封测及存储器制造基地,目前主要服务于母公司的封测需求,其掌握16层叠Die、30μm~40μm超薄Die、多芯片异构集成等工艺。 坐拥存储器先进封测能力,使得佰维存储的“身份”变得有些特殊。 一方面,拥有先进封测技能意味着佰维存储打通了“研发封测一体化”,相较纯存储模组和纯存储封测厂,生产品质、开发效率等方面可以紧跟下游需求,利于增加客户绑定程度以及市场份额。 另一方面,基于“研发封测一体化”经营模式,佰维存储可以规避晶圆迭代的技术风险和过重的资本投入。 与此同时,佰维存储还打算围绕存储器先进封装打造新增长点。根据规划,随着产能不断扩充,泰来科技将持续利用富余产能向存储器厂商、IC设计公司、晶圆制造厂商提供更多代工服务。 而在泰来科技基础上,近年来佰维存储还“入局”了晶圆级先进封装业务。 2023年11月,佰维