中信建投胡玉玮：2026年政府工作报告学习体会

来源：中信建投(22.990, 0.06, 0.26%)证券研究 2026年政府工作报告立足“十五五”规划开局，锚定 “稳中求进、提质增效”总基调，明确经济增长 4.5%-5%、城镇新增就业 1200万人以上等关键指标，既衔接 2035 年远景目标，又为调结构、防风险预留空间。政策端突出 “稳增长与谋长远并重”，财政政策加码精准发力，货币政策保持适度宽松、着力降低综合融资成本，形成协同托底格局。报告有智能经济、“中国服务”、绿色低碳三大新增亮点，通过培育新兴支柱产业、扩大服务业开放、推进低碳转型，为高质量发展注入新动能，同时坚守民生底线与安全红线，确保 “十五五” 实现良好开局。 2026年政府工作报告紧扣“十五五”开局关键定位，以“稳中求进、提质增效”为总基调，明确全年经济增长 4.5%-5%、城镇调查失业率 5.5% 左右、城镇新增就业 1200 万人以上、居民消费价格涨幅 2% 左右等核心宏观目标，全面部署高质量发展相关任务。财政货币政策延续“更加积极+适度宽松”导向，财政端赤字率维持4%高位，通过超长期特别国债、专项债等工具，精准支持消费品以旧换新、设备更新、“两重”建设等重点领域；货币端以降准降息、结构性工具为抓手，保持流动性充裕，推动社会综合融资成本低位运行。 发展动能方面，着力扩大内需，构建“增收提能+政策赋能”的消费提振体系与“补短板、强动能”的投资布局；培育新质生产力与科技创新双轮驱动，推动传统产业升级、新兴支柱产业壮大与未来产业布局，强化科技自立自强全链条支撑。市场支持政策聚焦股市楼市稳定，楼市以“控增量、去库存、优供给”精准纾困并推进发展新模式，股市通过深化改革提升直接融资比重、完善投资者保护。 此外，报告还围绕深化改革、高水平对外开放、乡村振兴、城乡协调、民生保障、绿色转型等领域细化部署，构建起“稳基础、补短板、提效能、防风险”的发展框架。各项政策既立足短期稳增长、解难题，又着眼中长期强根基、促转型，协同发力激活经济内生动力，为“十五五”时期经济社会持续健康发展筑牢支撑。 本次政府工作报告紧扣2026年“十五五”开局之年的关键定位，确立“稳中求进、提质增效”的总基调，立足全面贯彻新发展理念、加快构建新发展格局、着力推动高质量发展的核心任务，统筹发展和安全，部署更加积极有为的宏观政策，聚焦扩大内需、发展新质生产力、防范化解重点领域风险、保障和改善民生等重点工作，锚定“质的有效提升和量的合理增长”，旨在凝心聚力实现“十五五”良好开局，为基本实现社会主义现代化夯实基础。 此外，本次政府工作报告还提出一些“新提法”“新亮点”，有望推动后续相关政策出台及带动有关板块投资机遇：一是智能经济培育取得新突破，以智能制造、智能建造为抓手优化提升传统产业，同步加快集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业培育壮大，大力发展具身智能、6G等未来产业，持续打造智能经济新形态。二是“中国服务”品牌建设全面推进，既推动金融、现代物流等生产性服务业扩能提质，促进生活性服务业高品质多样化发展，加大服务业重点领域投资力度，又以服务业为重点稳步扩大市场准入和开放领域，持续拓展服务业发展空间与能级。三是绿色低碳转型步伐持续加快，明确2026年单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右的目标，设立国家低碳转型基金培育氢能、绿色燃料等新增长点，深入推进重点行业提质降本降碳行动，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，不断增强绿色发展动能。 2026年政府工作报告中明确的“十五五”规划核心任务围绕高质量发展、国内大循环、共同富裕、发展和安全统筹四大核心方向展开，同时配套落地六大领域109项重大工程项目，为未来五年发展划定清晰路径。规划将发展新质生产力作为高质量发展的内在要求，强化科技创新引领作用，加快建设现代化产业体系，推动数字经济核心产业增加值占比提升至12.5%，并以碳达峰碳中和为牵引推进绿色低碳转型，持续巩固实体经济发展根基。在国内大循环建设上，坚持扩大内需战略基点，纵深推进全国统一大市场建设，破除市场分割与地方保护，激发各类经营主体活力，同时统筹用好全球要素和市场资源，畅通国内国际双循环。规划将推进全体人民共同富裕作为重要目标，从建设生育友好型社会、提升教育医疗水平、完善社会保障体系、应对人口老龄化等多方面发力，同时缩小区域与城乡发展差距，推进以人为核心的新型城镇化，丰富人民精神文化生活，实现物质与精神共同富裕。安全发展方面，规划全面贯彻总体国家安全观，着力提升粮食、能源等关键领域供给保障能力，有序化解房地产、地方政府债务、金融领域等重点风险，提高公共安全治理水平，筑牢发展安全底线。为保障目标落地，规划推出覆盖新质生产力发展、现代化基础设施体系、城乡融合发展、民生保障、绿色低碳转型、重点领域安全保障的重大工程，兼顾“硬投资”与“软建设