资金逆势涌入 A股行业主题ETF四日吸金超430亿

3月以来，A股市场持续震荡，但资金借道行业主题ETF入市热情不减。 Wind统计数据显示，3月2日～3月5日，行业指数ETF、主题指数ETF分别净流入了156.76亿元、278.33亿元，为股票ETF中净流入规模最大的两类产品。 其中，石油ETF、电网设备ETF、化工主题ETF、有色金属ETF为吸金主力。 “考虑当前市场结构化轮动的特点，行业主题ETF在很大程度上为投资者捕捉特定板块的阶段性机会提供了便利。”晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦向21世纪经济报道记者指出。 不过，她也提醒，行业主题类ETF更容易受到市场热点和短期情绪的驱动。投资者需要警惕在市场情绪过热时追高买入。虽然这类产品上涨弹性大，但在回调时，其回撤风险往往也高于全市场类的ETF。 在地缘冲突扰动下，本周以来，A股市场波动有所加大。 ETF资金依旧活跃。3月3日、3月4日，市场调整过程中，股票ETF连续两日获得净流入，两日吸金总规模接近346亿元。不过，3月2日、3月5日，股票ETF均呈现净流出。 与此同时，热门行业主题ETF成为资金追捧的对象。 从单周维度看，据Wind统计，3月2日～3月5日，四个交易日内，股票型ETF合计净流出11.06亿元。但在股票型ETF中，行业主题ETF整体呈现净流入。 具体而言，3月2日～3月5日，四个交易日内，行业主题ETF共计净流入了435.09亿元。 其中，石油ETF、电网设备ETF、化工主题ETF、有色金属ETF为吸金主力。 上述四个交易日内，8只跟踪油气相关指数（包含国证石油天然气、中证油气资源和中证油气产业指数）的行业主题ETF合计净流入逾225亿元。3只跟踪恒生A股电网设备指数的ETF和1只跟踪中证电网设备主题指数的ETF合计净流入近75亿元。 而跟踪有色相关指数的行业主题ETF、化工主题ETF（跟踪指数包括细分化工、石化产业）的区间净流入金额均超过42亿元。 此外，稀有金属主题ETF、稀土主题ETF亦吸引较多资金关注，四个交易日内分别净流入约35亿元、22亿元。 单只基金方面，3月2日～3月5日，共有3只行业主题ETF的净流入额达到50亿元以上，从高到低依次为国泰石油ETF（87亿元）、华夏电网设备ETF（53亿元）、石油ETF鹏华（51亿元）；油气ETF汇添富、石油ETF景顺的净流入规模紧随其后，分别约为33亿元、26亿元。 另有12只行业主题ETF的区间净流入金额位于10亿元～20亿元区间，覆盖稀土、稀有金属、电网、化工、军工、有色金属、黄金股、卫星等行业主题指数。 值得一提的是，上述17只吸金规模较大的行业主题ETF，在同期股票ETF净流入规模排行榜中，同样位居前17名。 在业内人士看来，行业主题ETF之所以备受青睐，主要有两方面的原因。 晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦向记者指出，首先，ETF作为一种相对较便捷的配置工具，与直接投资单一个股相比，其通过投资一篮子股票，能一定程度上降低个股风险。选择投资行业主题ETF可在一定程度上减少较为复杂的个股选择，以提高资产配置的效率。 “考虑当前市场结构化轮动的特点，行业主题ETF可以说在很大程度上为投资者捕捉特定板块的阶段性机会提供了便利。”崔悦表示。 若结合上述行业主题ETF所跟踪指数的区间收益率表现看，本周以来，稀土指数、稀有金属指数、军工指数呈现跌势，而油气指数涨幅较大。 另一方面，近期，随着资金流入，行业主题ETF的基金份额显著增加。截至3月5日，行业主题ETF总份额较2月27日共计增加逾285亿份。 除了ETF资金持续活跃，杠杆资金也有转暖迹象。 据华泰证券(20.370, 0.03, 0.15%)策略研究团队统计，春节假日后首周（2月24日～27日），融资资金在连续流出两周后转向净流入，单周资金净流入795亿元，资金活跃度回升至10%以上；以小单交易统计的散户资金转向净流入52亿元，参与交易的投资者数量同步回升至1月底左右高点。 外资方面，据测算，以EPFR统计的配置型外资中，2月11日～2月25日，配置型外资净流入37.5亿元，其中主动配置型外资流入7.4亿元，被动配置型外资净流入30.1亿元。 华泰证券策略研究团队指出，2月24日当周，散户资金、杠杆资金加仓AI&涨价链条，如电子、有色金属、钢铁等；而公募基金减仓有色金属等涨价链，加仓服务型消费、机械设备、电子。 伴随资金博弈不断上演，A股后市将如何演绎？ 展望3月，招商证券(16.120, 0.15, 0.94%)研报分析，核心指数在未来一段时间将以震荡为主。窄幅震荡的可能性较大，并以结构行情为主。 中金公司(34.400, 0.16, 0.47%)策略研究团队在研报中指出，今年是“十五五”开局之年，市场对于稳增长政策落地预期较为积极，全国两会期间涉及消费、民生、科技、能源等领域的中长期改革有望