知名私募解读政府工作报告：经济增长目标务实理性，体现重质量的鲜明导向

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 【导读】知名私募解读政府工作报告：经济增长目标务实理性，体现重质量的鲜明导向 3月5日，十四届全国人大四次会议开幕会在北京人民大会堂举行。国务院总理李强作政府工作报告。2026年是“十五五”规划开局之年，政府工作报告对今年经济社会发展工作作了重点部署，为未来五年的发展指明方向。 为更好地理解报告精神，中国基金报记者采访了保银投资总裁、首席经济学家张智威，银叶投资首席投资官许巳阳，大华信安执行董事长齐靠民，远惟投资总经理兼投资总监王烁杰等四位私募人士。 受访私募人士表示，报告关于经济增长目标4.5%—5%的设定务实理性，充分体现了重质量、不盲目追求速度的鲜明导向，是符合国家长期规划的预期目标。区间设定既兼顾就业、民生与长期发展需要，也为应对外部不确定性、降杠杆、控风险、调结构等预留充足政策空间，引导各方将更多精力放到提质增效、培育新质生产力上，在稳定中夯实高质量发展根基。 中国基金报：2026年经济增长预期目标设定为4.5%—5%区间，对此有何解读？ 许巳阳：以0.5%的范围区间设定GDP并不常见。过去是设置一个具体的目标数值，需要实现“大于等于”的结果。从现实情况看，2026年经济增长面临的不确定性高过2025年，在此背景下设定目标增速区间显然是更务实的做法。与其追求持续的5%以上的中高速增长，不如在结构上更多着力。而且，4.5%—5%的增速目标，并不意味着经济表现实际体感和企业盈利水平会低于前几年。 张智威：这一目标务实理性、稳中求进，充分体现了重质量、不盲目追求速度的鲜明导向。区间设定既兼顾就业、民生与长期发展需要，也为应对外部不确定性、降杠杆、控风险、调结构预留充足政策空间，引导各方将更多精力放到提质增效、培育新质生产力上，在稳定中夯实高质量发展根基。 齐靠民：这一目标是“十五五”开局之年兼顾稳增长与高质量发展的科学决策，既务实克制，又留有进取空间。一方面，目标充分考虑了外需不确定性、地产转型阵痛、产业结构调整等现实约束，符合当前中国经济潜在增速水平，避免了强刺激带来的结构扭曲；另一方面，“在实际工作中努力争取更好结果”的表述，为政策预留了弹性空间，同时也为全年就业、民生、企业盈利修复提供了坚实的底线支撑。 王烁杰：2026年经济增长预期目标设定在4.5%—5%区间，与底线比较匹配，兼顾未来持续性的增长潜力，给政策实施留出空间和灵活度。从低调务实的目标可以看出，对GDP增长质的要求远高于对量的追求，经济转型与结构调整继续为重中之重，促进先进制造业和产业升级、进一步打造内循环二者兼顾，方向清晰，质与量兼顾、底线思维与政策弹性兼顾，是务实且符合国家长期规划的预期目标。 中国基金报：今年继续实施适度宽松的货币政策及更加积极的财政政策，赤字率拟按4%左右安排，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，对此如何解读？ 许巳阳：货币政策延续宽松的总基调。报告首次将促进经济稳增长和物价回升目标放在首位提及，这是对当下经济通胀水平温和偏弱态势、产业端整体供强需弱结构性症结的准确反馈。财政政策仍较积极，但增量相较克制。 节奏上，今年财政发力或进一步提前，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，与去年持平，用途上没有延续去年提及的“收土储”和“收房储”，而是集中在建设重大项目和化债上，这一方面或隐含化债进程临近终点的意思，另一方面也体现出政策重点或将更加聚焦扩内需、重点项目、保障民生等方面。 张智威：当前，国际形势复杂，赤字率与超长期特别国债安排是政策托底的下限，体现出稳增长、化风险、补短板的坚定决心。政策保留了相机抉择的灵活度，若经济运行压力加大，预期会根据实际情况适时加大政策调节力度，财政与货币协同发力，稳定预期、提振信心、支撑经济平稳。 齐靠民：本次政策组合的核心是“财政发力为主、货币配合护航”，政策力度略超市场预期，精准度显著提升。财政政策方面，4%左右的赤字率、首次突破30万亿元的一般公共预算支出，体现了更加积极的稳增长决心；1.3万亿元超长期特别国债，资金用途明确拆分，实现了长期资金与长期项目的周期匹配，既缓解了财政短期偿付压力，又能直达实体、避免资金空转，是兼顾稳增长与防风险的创新安排。货币政策方面，适度宽松的定调意味着全年流动性将保持合理充裕，降准降息等工具仍有操作空间，核心目标是降低实体融资成本、推动物价温和回升。 中国基金报：在促消费、扩内需方面，报告提到，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，如何看待这种安排？ 许巳阳：报告中提出，要坚持内需主导，深入实施提振消费专项行动，在激发居民消费内生动力的同时，推出系列促进消费政策。今年安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，虽然相对于去年减少了500