销量下滑，毛利减少，重回亏损的亲亲食品如何破局

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 对于业绩由盈转亏的原因，亲亲食品表示主要是传统销售渠道的销售减少，该收入下降部分被向休闲食品连锁、OEM代工制造业务及出口业务的销售增长所抵销，整体销量的下降亦导致规模经济效益降低，以致毛利较2024年下降约3200万元。此外，公司在2025年出售了湖北仙桃市原生产基地的土地使用权及相关生产厂房和物业，获得净收益约500万元。同时，公司决定不再推进位于中国湖北省孝感市的一项建设开发项目，计提一次性在建工程减值损失约700万元。 知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，一边是销量下降、毛利下滑，一边是叫停项目、出售资产，这暴露出亲亲食品面临着一定的经营压力。 亲亲食品于1990年在福建晋江创立，主要售卖果冻、膨化食品、调味产品、糖果及其他产品，旗下拥有“亲亲”“亲亲物语”休闲零食品牌以及“香格里”调味品牌，2016年在港交所上市。 财报数据显示，2021—2023年亲亲食品一直处于亏损状态，期间公司营收分别为8.6亿元、9.62亿元、9.85亿元；净利润分别亏损8084.1万元、138.7万元、200.2万元。直至2024年公司才重回盈利，当年实现营收9.96亿元，同比微增1.52%；实现净利润2113万元，同比增长1155.44%。亲亲食品方面表示，业绩扭亏的主要原因为生产基地生产管理效率提升，以及无联营企业亏损、无非上市投资基金亏损等。 值得注意的是，细看财报可以发现，2024年亲亲食品核心业务已经表现出下滑态势。2024年，公司的核心产品果冻销售额同比下降6.5%至5.31亿元，调味产品的销售额同比下降6.6%至0.74亿元，膨化食品的销售额同比增长13.7%至3.12亿元，糖果及其他产品的销售额同比增长31.3%至0.81亿元。进入2025年上半年，则仅有一个品类的销售额实现微增。其中，果冻的销售额为3.16亿元，同比降幅扩大至6.6%；膨化食品的销售额同比下降2.9%至1.49亿元；调味产品的销售额同比下降17.6%至0.34亿元，仅糖果及其他产品实现微增，销售额为0.3亿元，同比增长0.7%。 对于果冻、膨化食品销售额的下滑，渠道变化成为亲亲食品重点提及的影响因素，“随着新兴中国零食品牌店的快速成长，本集团的果冻产品通过经销商向非连锁杂货店及超市等传统销售渠道的销售减少”“膨化食品销售轻微下滑主要由于传统渠道（包括非连锁杂货店、超市及便利店）表现疲弱”，公司在财报中表示。此外，糖果及其他产品的增长则主要依靠米酒新产品销量增加拉动。这部分产品增长较快，但占营收的比例尚不足9%，难以支撑业绩增长。 感受到渠道变化冲击的亲亲食品也尝试拓展渠道。公司在2024年财报中曾提及拓展制造业务、出口贸易业务，并在2025年半年报中提及，公司在休闲食品连锁、OEM代工制造业务及出口业务方面实现了销售增长。 詹军豪表示，亲亲食品面临的根本问题在于产品老化、渠道失速。其破局的关键是聚焦主业、精简提效、快速转型。包括收缩非核心资产与项目、集中资源做强果冻等优势品类，同时加快进驻零食量贩、电商直播等新兴渠道，并推进健康化升级与品牌年轻化，以单品突破带动整体回暖。 就如何提振核心产品销售额、对新兴零食渠道的布局等问题，北京商报记者向亲亲食品发去了采访函，截至发稿未收到回复。