老铺黄金单克售价破两千，“古法黄金”越涨越抢

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2月28日，老铺黄金宣布开启今年首轮调价，并且传闻此次涨幅为其历史上最大的一次。 根据市场数据，老铺黄金的调价幅度普遍在20%-30%之间，部分产品甚至超出这个范围。例如，七子葫芦吊坠珐琅红款（30.6克），涨幅达到31%，调价后达到每克售价约2170元。 老铺黄金此次调价距离上一轮只过去了4个月，上一轮调整幅度为18%到25%，不同工艺、不同款式均有差别。 然而，这并没有阻挡消费者热情。1月24日至2月14日，多地SKP门店数据显示，高端黄金消费热度延续并进一步升温，其中老铺黄金门店在北京、西安、成都、武汉等城市再度出现集中排队现象，客流规模较去年同期有所扩大。 排队的不只有老铺黄金。有网友称，春节期间在广州太古汇排队2小时终于买到了君配黄金；另有报道称，2月7日中午11点半，君佩黄金北京国贸商城店，因客流太大，开始限流。 老铺黄金爆火，直接带火了“古法黄金”这一细分赛道，此前低调发展的黄金珠宝品牌寶蘭、琳朝珠宝和君佩黄金随之受到市场广泛关注，这四个品牌也被外界称为“古法黄金四姐妹”。资本市场迅速嗅到机遇，去年琳朝、寶蘭先后传出完成亿元级别融资，资本巨头纷纷入局，全力寻找下一个“老铺黄金”神话。 老铺黄金于2月26日开启“天猫“3·8焕新周”品牌大促。当日下午两点，开卖仅1秒，其天猫旗舰店成交额即突破3亿元，全天单店成交破10亿元。 这股热情除了受国际金价波动影响，很大程度源于老铺黄金古法黄金定位和不断提高的品牌力。 老铺黄金创立伊始就明确强调古法黄金的核心定位，着力凸显产品的文化附加值。相较于普通黄金首饰，古法黄金的特殊性在于，通过复杂的传统手工工艺搭配独特的东方美学设计，赋予产品情绪价值、审美价值与文化价值，摆脱了黄金单纯的“保值工具”属性，成为兼具佩戴、收藏与情感表达功能的载体。 设计方面，老铺黄金契合了时下流行的国潮元素。其热门产品十字金刚杵、葫芦挂坠设计灵感源于中国佛学文化、历史文物等。2025年宝格丽CEO在品牌推荐会上提到老铺黄金，认为老铺黄金和宝格丽有着“奢侈品领域特有的文化亲近感”。 这也使得，在当前金价高企的背景之下，金饰GMV总量虽有所承压，但古法黄金依然受到消费者喜爱。2025年上半年，老铺黄金营收达到123.54亿元人民币，同比增长251%。国际金融机构罗斯柴尔德最近发布的报告指出，老铺黄金在2025年营收将超过历峰集团中国区珠宝业务。后者拥有卡地亚、梵克雅宝在内的多个顶级奢侈品牌。 值得一提的是，老铺黄金“一口价”的定价模式被外界吐槽溢价过高，但信达证券(17.620, -0.09, -0.51%)拿老铺黄金主要品类与头部黄金珠宝品牌对比后发现，实则不然。比如，老铺黄金的核心品类足金镶嵌类，仅看吊牌价对应克价，多数传统品牌略高于老铺黄金，若考虑折扣活动，二者克价水平大概接近，老铺并未体现溢价。 信达证券认为换算至克价后，老铺黄金的定价卡位有望为大众人群消费升级提供助力，即以相对合理的溢价水平享受更高端的品牌价值与服务体验。 线下渠道是老铺黄金提供品牌价值与服务体验的重要途径。截至2025年12月19日，老铺黄金在全国开设46家门店。其中，大部分为北京SKP、上海港汇恒隆这类的高端商场。并且，这些门店多位于这些商场的1楼区位，毗邻爱马仕、香奈儿在内的奢侈品牌。 老铺黄金极为注重门店体验，效仿奢侈品牌做法，设有私密VIP室，享受柜员一对一专人服务。老铺黄金创始人徐高明曾对外宣称，老铺黄金部分门店店效超越爱马仕，“店效过10亿才是品牌的追求，未来店效不过5亿的门店可能会被去掉。” 诚然这番话有刺激投资市场的成分，但优质的线下体验还能增强客户粘性。老铺黄金2025年上半年产品单价同比增长30%-35%左右的情况下，新增了13万会员（注：注册并有至少1次购买行为的消费者），会员数达到48万，且复购客户贡献了60%以上的收入，年消费30万元以上的客群虽占比不高，却贡献了超过四分之一的营收。 老铺黄金当年有购买的忠诚会员数及新客占比 （右） 就在消费者蜂拥老铺黄金之时，有人把目光转向了同样主打古法工艺的琳朝、寶蘭和君佩。这三个品牌凭借各自的特色，在老铺黄金开辟的赛道上加速突围，成为资本押注的重点对象。 生长于兰州的琳朝珠宝，自带深厚的匠人基因。创始人马朝贤及其父辈与师父，均为兰州人民银行下属单位的黄金匠人，深耕古法黄金工艺数十年。2021年左右，琳朝珠宝抓住线上传播机遇，以直播和短视频的方式，展示其掐丝、镶嵌等精湛手工工艺，获得了广泛关注。截至目前，琳朝珠宝抖音粉丝超过135万，总获赞量超1881万，线上口碑持续发酵。 尽管只有一家线下店，琳朝珠宝却依靠线上内容传播，去年销售额突破了5亿元大关，并获得了日初资本亿元级独家战略投资。资本加持