受伊朗冲突影响，亚德尼研究将美国市场崩盘概率上调至35%

资深策略师埃德・亚德尼表示，随着伊朗冲突升级冲击全球市场，美国股市今年面临大幅抛售的风险不断上升。他更新了对这一“快速变化时期”的展望。 亚德尼将今年剩余时间市场崩盘的概率从此前的20%上调至35%。与此同时，他把市场非理性暴涨——更多由投资者情绪而非基本面推动的上涨——的概率从20%大幅下调至仅5%。 这一概率权重的调整，正值油价飙升至每桶100美元上方，投资者准备应对中东地区旷日持久的冲突——这场冲突可能进一步推高能源成本。随着投资者接受经济增速放缓与通胀同步上升的前景，市场对美联储降息的预期已有所降温。 亚德尼在报告中写道：“美国经济和股市如今正陷入两难境地，美联储也是如此。如果油价冲击持续下去，美联储的双重使命将在通胀加剧与失业率上升的双重风险之间左右为难。” 美元已成为首选避险资产，冲突爆发以来彭博美元现货指数已上涨近2%。美国股市迄今受到的冲击小于全球其他市场，标普500指数上周下跌2%，而摩根士丹利(160.27, -2.28, -1.40%)资本国际全球股票综合指数大跌3.7%。 威尔逊咨询公司表示，这种韧性部分源于美国比亚洲等其他市场拥有更高的能源自给率。此外，市场对人工智能相关支出及潜在业务中断的担忧，已提前对美股形成一定压制。 标普500股指期货在亚洲交易时段下跌超2%，随后收复部分失地，因七国集团财长定于周一讨论可能联合释放石油储备的事宜。与此同时，对冲基金加大了美国股票交易所交易基金的做空力度，芝加哥期权交易所波动率指数飙升至4月进口税风波以来的最高水平。交易员计入通胀走高预期，10年期美国国债收益率上升4个基点，至4.18%。 投资者已将美联储下一次降息25个基点的预期推迟至9月。2月底冲突爆发前，交易员曾完全定价美联储在7月降息。目前部分债券期权交易者押注美联储今年可能完全不降息。 加剧市场对冲突长期化担忧的是，特朗普周日晚间表示，针对伊朗的军事行动值得付出任何短期代价，因其将带来持久利益，并称100美元油价只是“很小的代价”。 与此同时，伊朗任命遇刺的阿亚图拉・阿里(130.79, 0.44, 0.34%)・哈梅内伊的强硬派儿子穆杰塔巴・哈梅内伊为新任最高领袖，这表明德黑兰不会在这场席卷中东的冲突中退让。彭博美元现货指数一度上涨0.7%，创下1月16日以来新高。 亚德尼过往对市场的判断多次准确。去年12月，这位策略师建议低配所谓的“科技七巨头”，高配标普500指数中的其他成分股。 他的基准预期保持不变。所谓“咆哮2020年代”情景——即由生产率快速提升推动美国迎来十年强劲且可持续的增长——在今年年底前仍有60%的概率。 未来十年的前景更为乐观。亚德尼认为“咆哮2020年代”延续的概率为85%，同时认为出现“1970年代滞胀重演”的概率为15%。 他写道：“如果投资者开始预期滞胀，熊市出现的可能性就会加大。”