中信建投期货：3月11日农产品早班

玉米(2388, 9.00, 0.38%)：中性偏多 1．盘面表现：昨日玉米05合约收于2391元/吨，日跌幅0.79%。隔夜外盘方面，受整体农产品板块回落影响，CBOT玉米下跌1.57%，或对内盘开盘情绪形成小幅压制，但国内现货强现实预计仍将支撑价格 2．现货与渠道情况：目前东北售粮进度接近80%，华北超60%，北方港口主流收购价2350-2360元/吨，锦州港优质粮源收购价达2360元/吨，年后累计上涨70元；南方港口二等玉米成交价跟随上行。深加工企业开机率维持75%以上高位，但淀粉(2828, -1.00, -0.04%)加工利润空间有限，企业提价承接能力谨慎。近期东北、华北出现雨雪天气，道路运输阶段性受阻，产区粮源外运不畅，短期供需错配支撑价格。 3．市场关注&观点总结：基层余粮有限叠加政策托底，短期玉米维持偏强运行。但天气转好后上量或逐步增加，企业利润压制提价空间，后续上涨节奏或放缓。下方支撑关注2350元/吨，上方压力参考2420元/吨，维持偏强震荡思路。 豆粕(3111, 18.00, 0.58%)：中性 1.3月USDA报告小幅调整美豆旧作进口与压榨预估，期末库存维持3.5亿蒲不变，影响中性。短期海外市场聚焦农户春季种植意向、美国生物燃料掺混要求以及中美第六轮经贸磋商； 2．昨日夜间市场讨论国内3-4月仍可能存在大豆(4521, -21.00, -0.46%)供应紧缺窗口，连盘豆粕短线走强。除关注地缘交易是否反复外，短期风险升水能否完全回吐还取决于巴西大豆到港节奏。若后续到港顺利，在当前盘面压榨利润较为丰厚的背景下，豆粕价格仍面临榨利挤出的压力，并可能重新给出M59反套空间，反之则反是。 观点总结：观望为主，关注05合约在2950-3050元/吨区间表现。 鸡蛋(3976, -26.00, -0.65%)：中性偏多 主产区现货价格稳定。河北馆陶现货报价2.84元/斤，较上一日持平。供应方面，根据卓创数据26年2月在产蛋鸡存栏13.50亿羽，环比+0.6%，同比+3.8%。2月存栏出现环比上行，主要受到春节假期影响，淘鸡出栏相对有限，在新增开产减量的情况下，存栏总量小幅上行。当前策略以回调低位做多为主，可关注3月下旬需求复苏的证实信号，分批布局多单。 观点总结：择机逢低布局二季度末及三季度旺季合约多头。 生猪现货价格窄幅震荡，昨日主产区现货均价10.15元/kg，较上一日-0.04元/kg。仔猪出现牌价下调，幅度在10-20元/头，反映当前补栏意愿的缩减。宏观扰动成为短期市场主要影响因素。市场围绕10元关键价位反复调整，二育仍以观望为主。集团整体供应水平仍显充裕。社会猪场存在一定低价抵抗情绪，中大猪价格随行情调低。 观点总结：反套结构可能略有反复，宏观扰动减弱可能导致短期盘面有所调整。 风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（魏鑫 期货交易咨询从业信息： Z0014814；刘昊/期货交易咨询从业信息：Z0021277；邓昊然 期货交易咨询从业信息：Z0023357）