1年狂飙600%的源杰科技，“喂饱”了中际旭创

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 源杰科技(900.500, -17.36, -1.89%)乘风而起，股价与市值在3月10日双双创下历史新高，近一年涨幅达6.07倍。作为国内CPO行业的主要供应商，源杰科技凭借其踩中AI算力风口，股价一路走高。而早在2018年便布局的中际旭创(554.680, 7.68, 1.40%)，成为了这波行情中妥妥的“隐形赢家”。 3月10日，源杰科技股价收涨13.84%至917.86元，市值达788.88亿元创历史新高，近一年股价涨幅更是高达6.07倍。 股价上涨的核心因素，或在于OpenClaw概念的大火催生了AIDC扩容的需求，也让CPO赛道站上了风口。 在这波资本造富中，早期投资者成为获益者，其中早在2018年便布局的中际旭创，凭借着8年“屁股功”，如今持股市值超30亿元，可谓是赚的盆满钵满。 3月10日，源杰科技盘中强势拉升，最终收涨13.84%，股价收于917.86元，市值达788.88亿元，股价市值双双刷新历史记录。如果从去年3月份算起，公司股价在近一年时间里上涨了6.07倍。 而近期大热的OpenClaw概念，或成为源杰科技股价狂飙的核心因素。这款智能体横空出世后，上线仅4个月，其GitHub星标数就已突破24万，登顶平台史上增长最快的开源项目。而作为一款能够自主完成复杂任务的智能体，其每次执行任务都需要经过调用工具、写入数据等多个过程，导致单次任务所消耗的Token量极为惊人。 OpenClaw的快速普及，直接拉升了市场对AIDC扩容的预期，而CPO则凭借其高带宽、低功耗的优势，成为了破解AIDC传输瓶颈的最优解，CPO也顺势再度站上了行业风口。 源杰科技作为国内光芯片的绝对龙头，同时也是国内CPO产业的核心供应商，业务覆盖电信市场、数据中心、车载激光雷达等下游场景。近几年随着AI基建订单的放量，数据中心业务逐渐成为了公司的主要创收来源。数据显示，公司数据中心类业务占总收入比从2024年的19.05%直接上涨到2025年中期的51.04%。 源杰科技亮眼的股价背后，是实打实的业绩支撑。财报显示，公司2025年三季度实现收入3.83亿元，直接超过了2024年全年规模，同比大增115%。归母净利润更是扭亏为盈，从去年同期的-613万元暴增至1.06亿元。 从最新的未经审计业绩预告来看，源杰科技2025年全年营收达6.01亿元，同比大增138%，归母净利润达1.91亿元。若按季度拆解业绩来看，公司2025年业绩呈逐季增长趋势。营收从一季度的0.84亿元拉升至四季度的2.18亿元，归母净利润从0.14亿元飙升之0.85亿元。 除了产业红利和基本面加持之外，源杰科技近期筹划赴港上市的动作，也为其长期发展注入了一剂强心剂。3月7日，公司发布了筹划发行H股的提示性公告，并明确此举为推进国际化战略，搭建国际化资本平台。 源杰科技股价狂飙的同时，也把中际旭创这一早期布局者推至聚光灯下。 中际旭创与源杰科技的渊源，最早可追溯到2018年。彼时，由中际旭创作为有限合伙发起并持股99.85%的宁波创泽云投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波创泽云”）以16.44元/股的价格从中关村(5.240, -0.03, -0.57%)系资本北京瞪羚金石处受让老股，并以18.04元/股价格认购了新股。 2020年，源杰科技密集引入国投创投、华为哈勃、国开基金等资本，中际旭创则趁势加码，通过陕西先导光电集成科技投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“先导光电”）再度入股。 在2022年的深交所互动中，中际旭创曾明确表示，其通过宁波创泽云与先导光电合计持有源杰科技7.85%的股份，这一比例直接碾压一众公司高管，坐上了公司第二大股东的位子。 随着源杰科技上市前股东的股份在2023年末悉数解禁，一众资本随即开启了套现减持模式。其中，中关村系背景的北京瞪羚金石在解禁后火速减持，并在2024年一季度直接退出了前十大股东名单。 战略股东华为哈勃也在2024年二季度开始减持，并在当年四季度彻底退出了前十大股东。然而源自科技自2020年起就是华为的直接供应商，华为哈勃的此番抽身也引发了市场的热议。投资者曾在互动平台上追问双方合作现状，然而公司却以商业机密为由闭口不谈。 2024年三季度后，观新投资在经历了“924”行情之后也选择离场，其在2024年12月和次年3月分别减持了36%和51%股份，并在当年6月消失在了源杰科技的股东名单中。 与其他资本套现离场的操作不同的是，中际旭创旗下的宁波创泽云与其投资的先导光电（中际旭创持股2.97%）从源杰科技上市之际持有至今，尽管期间也经历了减持，然而持股市值仍旧实现了暴增，从最初的5.63亿元上涨到了21.01亿元（2025年三季度口径）。若以当前股价计算，两