长城基金韩林：关注两会政策预期及风偏修复主线

专题：两会特别报道|基金机构解码2026政府工作报告 近期A股市场震荡幅度显著加大，主要受地缘风险冲击、市场结构分化及资金博弈等因素影响。内外因素交织下，市场将行至何处？哪些投资方向具备更稳逻辑？来看长城基金基金经理韩林的最新研判。 韩林表示，中东冲突升级，对全球金融资产造成较大冲击，市场短期出现风险偏好下降，冲击幅度和时间可能根据伊朗战事的烈度与持续性而有所不同，他更倾向于认为市场可能在较短时间内一次性计价，随后回归国内两会政策预期与风险偏好修复主线。 展望后市，韩林认为短期市场或仍以轮动为主，风格上预计科技与顺周期维持“跷跷板”效应，但权重边际或向“确定性更强”的国产链、电力延伸和内需方向倾斜。他判断，后续可重点关注三条主线： 一是AI与泛AI中具备供需刚性和国产替代逻辑的环节，如海外算力新技术、国产算力、半导体设备材料、海外电力基础设施； 二是“十五五”新兴产业，如商业航天、可控核聚变、氢能等产业中的政策驱动型品种； 三是顺周期与内需修复方向，如化工、建材、工程机械、消费龙头及反内卷领域等，或可作为“防御”与估值修复资产。 免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。