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富瑞:料裕元集团今年代工业务盈利及自由现金流恶化 评级“跑输大市”

发布时间:2026-03-13 17:30:20 点击量: 11


富瑞发布研报称,予裕元集团(16.3, -0.22, -1.33%)(00551)“跑输大市”评级,目标价由7.4港元降至7港元。予宝胜国际(0.45, 0.01, 2.27%)(03813)“买入”评级;目标价由0.84港元降至0.72港元。裕元及其零售实体宝胜国际昨天召开业绩电话会议。 报告中称,公司管理层对2026年代工(OEM)出货量、平均售价(ASP)及2026年第一季毛利的不确定性提出预警,同时预期资本支出将同比增加。该行对裕元股价具韧性表现极不同意,因预计其2026年代工业务盈利与自由现金流将进一步下降,将令股息面临风险。富瑞称,确信裕元代工业务将无法达成2026年指引。在销售均价方面,预计压力将按季增加。考量盈利风险与资本开支高企,富瑞仍看见裕元自由现金流与股息存在风险。